法巴能源轉型股票基金經理人報告2024.01.16
金融市場動態 在聯準會2024年快速降息的預期推動下，MSCI世界指數(MSCI AC World Index)去年12月上漲4.7%，全年度上漲20.1%；於新興市場方面，由於對經濟的擔憂，MSCI中國指數12月份下跌2.6%拖累MSCI新興市場指數表現(12月份上漲3.7%)，另MSCI亞洲(日本除外)指數繼續受惠於半導體的強勁表現而上漲3.4%。於成熟市場方面，美國S&P500指數上漲4.4%，接近歷史高點位置，那斯達克指數12月上漲5.5%，全年度漲幅達43.4%；歐元STOXX 50指數上漲3.2%；日本方面因日圓升值對股市產生較大壓力，日經225指數12月份下跌0.1%，但全年度上漲28.2%。 在股市類型方面，儘管MSCI成長型指數表現(+4.2%)落後於MSCI價值型指數(+5.2%)，但2023年全年度表現仍存在較大差異(+32.1% VS. +8.8%)，這主要是由7檔明星成長股1(Magnificent 7)所推動，然整體成長股內部存在巨大差異，考慮到這些企業在市場不確定時期的避險性質，Magnificent 7是否可代表全體成長股仍是一個問題。 能源轉型領域去年10、11月份在美國虧損抵稅拋售下表現不佳，然太陽能、風力、氫能、電動車、再生能源基礎建設等領域的能源轉型解決方案企業，因利率的高敏感性而為這一個主題帶來巨大推動力，金融市場於12月份因通膨數據持續下行，因此對2024、2025年進行更顯著的降息預估。此外，美國財政部於12月份發布了期待已久的稅收指引，消除了一部份的不確定性，但其指導意見的諮詢期可能會持續至今年第一季末。 本基金貢獻度說明 12月份主要正貢獻因子 與基準指標相比，SUNRUN(+50.5%)、SUNNOVA ENERGY INTERNATIONAL(+29.5%)為12月份表現最好的美國企業之一，這兩家企業過去都沒有被市場充分了解，在公用事業及電價不斷上漲的情況下，客戶數成長力道、及定價能力較強勁，上述兩家企業皆受益於太陽能逆變器、太陽能電池面板、及電池(成本方面)等相關設備價格下滑，加上市場融資環境變的相對友善，太陽能資產抵押 太陽能資產抵押證券(ABS)的利差維持在較低水準，因此隨著利率下降可見到收入面顯著回升，因此在這些有利因素影響下，我們預計於2024、2025年仍將存在揚升空間。 RENEW ENERGY…
16/01/24
