法銀巴黎投顧週報 2026.04.20
上週股票市場動態 截至週五(4/17)止，美伊談判順利、及維持停火的訊息激勵風險愛好情緒持續上升，多國股市維持較大漲勢，成熟國家中美國、德國股市漲幅皆超過3%，而新興股市仍以韓國、台灣股市漲幅較大。 上週產業、商品市場動態 截至上週五(4/17)美伊談判順利訊息使市場投資信心持續回升，成長、價值股表現持續亮眼，其中資金明顯轉回成長股布局，科技、通訊服務、非必需消費漲幅較大，而防禦性類股漲幅則相對較小，能源股因油價回落而下跌4.1%。 上週匯率市場動態 在市場期待美伊談判可化解僵局下，全球非美貨幣持續出現反彈走勢，成熟、新興匯市皆然，美元指數單週下跌0.6%，而原物料貨幣如澳幣、南非幣、巴西里爾仍維持較大漲勢。 上週債券市場動態 截至上週五(4/17)美伊談判進展順利使風險愛好情緒持續回升，債市也出現明顯資金回流現象，除風險性債券持續有亮眼表現外，美、歐等長天期債券在殖利率回落下也出現較大漲勢。 本週金融市場展望 風險愛好情緒快速上升，市場反應認為戰爭已結束 儘管前個週末美伊談判破裂，但市場隨即傳出第二輪談判可能舉行，且實質談判內容多為雙方所接受，上週五(4/17)伊朗方面也開放海峽通行，股票市場已率先反映戰爭即將終結，風險愛好情緒明顯回升。 美國科技股評價偏低，資金進場撿便宜 美國股市P/E動態在本波中東軍事衝突下顯著回落，那斯達克指數P/E更是回落至負2倍標準差之下，因此在3月底市場情緒緩解之際，美企獲利動能仍強勁的預估，使市場資金快速流入評價面已偏低的科技股，並帶動大盤向上回升。 流動性問題已緩解，Fed縮減管理購債規模 Lagarde認為目前歐元區已脫離基本情境發展 ECB主席Lagarde上週公開演講表示，目前經濟情勢已從先前的基本情境偏離，並往不利情境移動，ECB預估不利情境下通膨可能上看4.2%，儘管ECB仍表示已數據來決定貨幣政策動態，但市場依然估計今年有2次升息機會，我們認為6、9月可能各升息一碼。 本週起進入美企Q1財報季發布高峰 本週起將進入美企2026/Q1財報發布高峰，儘管中東地緣政治衝突尚未緩解，然市場估計2026年各季度獲利年增率仍有亮眼表現，且Q2-Q4動能甚至接近20%，有望對股市形成正向激勵因子。 每週皆有重量級企業發布財報 未來幾週美企將陸續公布Q1財報，每週皆有大型企業之數據可能影響盤勢發展，需留意各企業對於未來之營運展望描述。
21/04/26
