每週策略匯報2020.08.17
上週金融市場動態 受到俄羅斯疫苗上市影響，未來疫情可望趨於緩和，加上各國疫苗研發進展如火如荼，全球股市普遍呈現上漲格局；新興股市中以俄羅斯股市漲幅最大，主要受到油價上漲及MSCI指數權重調升等因素激勵。MSCI世界指數及新興市場指數分別上漲1.20%及0.35%。 俄羅斯疫苗上市使市場擔憂歐美央行過去的寬鬆貨幣政策可能調整，黃金上週下跌4.44%。 由於金融市場情緒依然正向，多數風險性貨幣持續走揚，日圓因避險情緒下滑而下跌0.64%；原物料貨幣中的南非幣及俄羅斯盧布漲幅皆超過1%。 因長天期公債殖利率快速向上走揚，導致多數債種價格受到壓力，投資等級債跌幅最重超過1%，美國高收益債及新興美元債則因漲多出現拉回整理。 本週金融市場展望 俄羅斯推出全球第一款COVID-19疫苗 疫苗上市驚動黃金、美債：上週俄羅斯率先宣布推出全球第一款COVID-19疫苗，儘管其效用尚未被全球主要機構認可，但金融市場已開始反應若疫苗具相當療效，則美、歐央行的大規模貨幣寬鬆政策可能將被調整，使得黃金及美債價格出現較大幅度下跌。儘管現階段評論貨幣政策為時過早，但需留意未來若各國陸續推出新疫苗上市，勢必對金融市場產生明顯影響。 市場資金持續挹注風險性資產 資金挹注風險性資產：自全球主要國家、央行開展救市政策以來，金融市場持續呈現走揚格局，不論成熟或新興市場、股市或債市皆然。過去因疫情而大舉進駐貨幣基金避險的資金持續流出，過去12週內出現10週資金淨流出，共計2,347.7億美元，在貨幣資金之資金持續流出下，對於風險性資產之走向具有正向助漲作用。 新興市場獲資金青睞，俄羅斯拔得頭籌 俄羅斯股市領先群雄：拜市場貨幣寬鬆政策之賜，市場資金持續湧入風險性資產，其中新興市場股市連續第三個月獲資金流入，且近三個月流入資金皆超過400億美元。而自8月份以來由於國際油價再次向上走揚，加上MSCI指數權重調升，使資金再次回頭布局俄羅斯股市，可觀察到MSCI俄羅斯指數近期以來領先主要新興股市。 歷史經驗顯示美國總統選舉前波動加大，但方向不明 美股於選前波動度將加大：美國總統選舉距今僅剩不到3個月時間，雖然最近日民調數據顯示拜登勝選機率較高，但過去歷史經驗則顯示美股於總統選舉前後之報酬率表現未有明確方向，但波動度卻顯示選前3個月的震盪幅度將會逐步加大，需留意未來股市動向。 更多相關訊息 法銀巴黎證券投資顧問股份有限公司 台北市110信義路五段7號71樓之一 Tel: (02) 7718－8188…
17/08/20
