上週金融市場動態
- 由於全球經濟動能恢復狀況良好，加上美企Q2財報多數優於預期，且市場仍期待上周末歐盟7,500億歐元紓困方案能夠通過，使得風險資產多數走揚，中國國企指數則因漲多後出現修正。MSCI世界指數及新興市場指數分別上漲1.52%及下跌1.33%。
- 雖然經濟動能回升帶動能源需求向上，但8月起OPEC+產油國減產幅度將放緩，多空力道拉扯使布蘭特原油上週微跌0.23%。
- 由於市場期待歐盟7,500億歐元紓困方案可於上周末歐盟領袖峰會上通過，使得歐元上週大漲1.13%，美元指數則下跌0.73%。
- 在成熟股市大漲下，美國高收益債券上週出現較明顯漲勢，歐高收漲幅較落後；新興市場債中則以美元債漲幅相對較大。
本週金融市場展望
美企財報優於預期比例約8成
市場資金仍關心經濟動能是否續強
市場對美元看法仍偏空不變
- 美元仍呈弱勢格局：自6月中旬以來，美元期貨淨部位已連續第5週維持空頭水準，儘管幅度不大，但仍可觀察到2018年下半年以來的多頭趨勢已被扭轉；而美元指數近日來之走勢也相對疲弱，雖然上週下半週出現反彈，但判斷為2018年初以來上升趨勢線的最後抵抗，若跌破該趨勢線支撐，則美元下方空間將相當可觀。
風險性資產正接收貨幣基金流出之資金
- 資金持續流出貨幣基金：市場資金流出貨幣基金在過去7週中達到6週，且上週(截至7/15)流出874億美元為近期以來流出最大量金額，自6月份資金開始撤出貨幣基金以來，全球主要風險性資產中，不論股市及債市皆呈現走揚格局，若該趨勢可繼續維持，則金融市場應仍可有正向表現。
拜登民調數據明顯優於川普，需關注其經濟政策
原油供需幾近平衡，油價緩步走揚
- 油價於供需平衡下相對穩定：原油供需狀態自2月份以來暴力式調整後，6月份預估值已幾近達平衡狀態，按過去經驗觀察，若市場未出現供需失衡，則國際油價大幅下跌之狀況降不常見，僅會有特定訊息導致短期波動。可觀察到近期油價走勢相對穩定，且沿著月均線緩步走揚，在目前價格未有過熱之疑慮下，我們認為油價在經濟動能續強的階段仍有進一步向上之空間。
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