每週巿場概況 - 政治佔主導地位
美國聯邦政府於 10 月 1 日開始停擺，民主黨和共和黨議員之間幾乎沒有跡象顯示將達成協議。因此，在美國勞動力市場明顯疲弱但經濟增長保持穩定的關鍵時刻，解讀美國經濟的現況變得更加棘手。 美國數據荒 停擺停止了官方資料發佈，這將使投資者陷入數據荒 ，無法獲得來自勞工統計局（負責非農就業報告、消費者與生產者物價指數數據）、人口普查局（零售銷售報告及部分住房數據）或勞工部（就業申請數據）的主要經濟報告。 原定於10月15日公布的美國9月份通脹數據也受到影響。 普遍的看法是，美國勞工統計局的消費者物價指數將顯示出通脹壓力的增加。勞工統計局於10月10日表示，計劃於10月24日發布其消費者物價指數（CPI）報告。雖然比原計劃晚了一週多，但該報告仍將及時送達美國聯邦儲備委員會（Fed）的利率決策者手中，他們下一次的會議將於10月28日至29日召開，以便將其納入政策決定之中。 在上次會議上，美聯儲政策制定者表示，比起通脹上升，他們更關注勞動力市場放緩帶來的風險。美聯儲成員預測的‘點圖’，顯示政策制定者預計通脹率到年底將維持在3%左右，略高於目前的水平。我們預期，與市場預期相反，美國的通脹率在2026年仍將保持在3%以上。 雖然九月份的非農就業報告尚未公布，但美國經濟的基本狀況仍然是低招聘、低裁員。我們預計，由於關稅和移民限制的綜合影響同時抑制需求和供應，今年美國經濟的增長將放緩至低於趨勢的速度。隨著貨幣政策和財政策略的放寬推動需求，預計經濟活動將在2026年加速。 我們仍然預期聯準會官員將逐步將關鍵利率降低至約 2.5-2.75%，時間點可能在 2027 年中左右。在名義上，這與目前市場的定價相似，但在實際利率方面則低得多，因為我們預計通膨將更為持久，而聯準會可能會對此淡化其重要性，選擇專注於其雙重政策目標中的就業面向。 市場因新關稅而動盪 10月13日，歐洲股市和美國期貨上漲，此前特朗普似乎對中國採取了較為和解的語氣。此前，美國總統於 10 月…
13/10/25
