2023Q2市場展望
法銀巴黎投顧2023/Q2建議標的 近期市場動態 歐洲股市於Q1表現較佳，新興股市則相對落後 資金於Q1較青睞成長股，科技股漲幅達15% 監管機關接連救市暫時降低市場恐慌情緒 CDS動態未見到風險顯著擴大 德意志銀行 VS. 瑞士信貸 à 看起來不一樣 瑞士信貸風險目前未擴及至其他金融機構 Fed升息循環近尾聲，市場預期2023下半年有機會降息 在美、歐接連出現金融系統性風險後，市場認為今年Fed幾無升息空間，儘管Fed對今年底利率預估值仍維持5.1%不變，但市場卻預期下半年Fed有機會開始降息。若金融系統性擔憂未進一步向外擴散，屆時應可舒緩市場資金壓力，對成長股較具市場契機。 美國CPI持續下降，但住宅(租金)仍使核心CPI維持高位 美國2月份CPI自6.4%下滑至6.0%，核心CPI則由5.6%微幅降至5.5%，本次CPI的下滑仍多由能源品項帶動，而核心CPI佔比最高的住宅(租金)項目仍維持揚升趨勢不變。根據市場預期，截至今年底整體CPI有機會進一步滑落至3.2%，市場利率壓力有望逐季減輕。 住宅(租金)仍是美國通膨動態的關鍵項目 美企獲利(扣除能源)於2023/Q2後估計可恢復正成長 在2022年Fed連續進行多次高強度升息下，實體經濟動能已明顯降溫，市場估計2023/2H至2024/1H各季度實質GDP成長率皆小於1%，但仍維持正成長趨勢不變。另市場估計扣除能源業後之美企獲利動能於Q2可恢復正成長，Q4成長動能有機會達到雙位數。 歐元區核心通膨未有下滑跡象，ECB仍有升息空間…
07/04/23
