金融市場週報 2022.05.23
上週金融市場動態 上週美國股市表現不佳，最主要原因在於消費股財報不如預期，市場仍無法擺脫對景氣衰退的擔憂，加上Fed官員持續發表鷹派談話，美國S&P500指數跌幅超過3%；然而，上週美元走弱已趨使市場資金往非美市場移動，亞股、新興股表現相對亮眼。MSCI世界指數及新興市場指數上週分別下跌1.68%及上漲3.07%。 美國消費股財報及Fed鷹派發言使市場對美股投資信心不足，S&P必需消費及非必需消費類股分別重挫8.63%、7.44%，成長股比重高的科技、通訊服務跌幅也超過3%；然而，上週起美元出現較大跌勢，原物料資產因此上揚，原油、金屬皆出現不等漲勢。 全球資金上週已有增加風險愛好之跡象，歐洲央行會議記錄強化7月份極有可能升息的預期，歐系貨幣中的歐元、英鎊皆因此出現明顯漲勢，使美元指數單週重挫1.35%；另外美元走弱也激勵原物料貨幣漲勢，南非幣、巴西里爾皆有2%以上漲幅。 美國10年期債券殖利率上週已下滑至2.8%以下，激勵固定收益資產向上走揚，投資等級債券單週上漲0.99%，而新興市場當地貨幣債券更上漲2.70%。 本週金融市場展望 對消費股財報不如預期、景氣衰退的擔憂拖累美股表現 ECB會議紀錄顯示內部委員對扭轉超寬鬆政策達成共識 ECB準備調整既有寬鬆政策：上週ECB貨幣決議會議紀錄公布，內容上已顯現現階段超寬鬆政策有必要進行調整，且有機會於Q3便開始執行升息政策，部分央行委員正推動將利率提升至正數以上，若該政策方向可順利進行，下半年歐元匯價應可逐步轉強。 ECB 會議紀錄重點 ECB內部委員對現在必須扭轉超寬鬆政策已達成共識，但對於以多快速度、多大幅度調整尚未有定論 有觀點認為，目前升息標準已經明顯滿足 許多人正推動將存款利率提高至正值(目前為-0.5%) 美債殖利率自高點下滑，部分債種已止跌回穩 債券殖利率回落，金融資產價格反應正向：今年以來快速攀升的債券殖利率已使各類別債種出現明顯回檔，而5/9當週以來殖利率已出現下滑跡象，多數債種已有止跌回穩跡象，投資等級債更已經出現1%之漲幅。先前我們已表示短線殖利率攀升已進入極端領域，近期回調後仍處於極端區間中，若未來Fed沒有更激進的政策預期，則殖利率應有機會持續修正。 美元、美債殖利率下滑有機會使風險性資產再度走揚 美元、美債殖利率滑落有利風險性資產：今年以來全球風險性資產在美元、美債殖利率連續走揚下出現較大壓力，然而，近1-2週美元、美債殖利率開始有向下滑落之現象，使得風險性資產減緩跌勢，MSCI新興市場指數甚至已出現一波漲勢。 美國主要指數觸及多組技術面關卡 美股觸及技術面支撐位：今年以來受制於Fed快速升息擔憂、及俄烏戰爭紛擾，以美股為首的全球股市出現劇烈震盪，S&P500指數及那斯達克指數分別下跌了15.6%及24.5%；然而截至上週止，美國股市已觸及14週RSI超賣區。儘管當前經濟環境尚存在風險，但短期內或存在投資機會。…
23/05/22
