水資源的投資理據仍獲支持
投資於水資源價值鏈，包括基建、技術及服務，有助投資者實現長遠可持續回報。現在是一個好時機：在市場出現調整後，與整體股市比較，盈利增長強勁的優質企業（例如我們的策略物色的公司）的估值顯得吸引。1 基於人口增長、城市化及氣候變化等長期趨勢，全球對可持續水資源管理的需求日益殷切。這意味著水管、水資源處理、過濾技術和計量服務等市場持續擴張，為增長及可持續發展帶動的投資提供機遇。 以下三個核心元素，為水資源相關投資的理據提供支持： 監管框架和激勵措施，例如《歐洲綠色新政》及聯合國可持續發展目標（SDG），可能有助推動資金流入水資源方案。 把握增長趨勢 環顧水資源價值鏈，我們識別三個主要領域： 我們的水資源策略 — 分散投資於不同地區和分類行業 我們的策略透過投資於最少20%收益來自水資源相關活動的公司，致力把握全球對可持續水資源管理方案的迫切需求。 我們旨在把握已發展市場和新興市場的增長機遇。基建現代化和監管支持，例如美國《水資源基建法案》及歐盟《水資源框架指令》等催化因素，促使我們顯著投資於北美洲和歐洲。 亞洲、拉丁美洲及非洲的城市化和工業化發展，帶動潔淨水及高效廢水系統的需求，儘管風險處於高水平，但提供較高的增長潛力。 水資源行業屬非週期性質，為不同經濟週期提供穩定性：水務公司受惠於受監管的經常性收入來源；投資於水資源科技及基建領域的高增長企業有助發揮平衡作用。 相關風險包括宏觀經濟狀況及監管法規出現變化。我們專注財力雄厚，可產生穩定現金流並實現長期增長的企業，以管理估值風險。 聚焦於優質資產、市場增長及符合可持續發展相關目標的產品需求，應可支持本策略的長遠表現前景。 估值、機遇及盈利 在市場下調估值後，我們認為該行業的相對估值顯得吸引。我們認為，過去18個月的估值錯配，為投資者提供吸引的入市良機。現時的市盈率溢價遠低於長期平均水平，未來12個月的市盈率為20倍，而MSCI綜合世界指數則為18倍。隨著市況回穩，加上投資者焦點轉向長期增長及可持續發展主題，估值應可改善。 我們認為美國總統特朗普再度當選帶來短期機遇。預期市場將聚焦於放寬監管和基建發展，可望惠及從事水務基建和管理的公司。特朗普的政策可能促使政府增加基建項目開支，包括水資源系統，以刺激經濟增長。 此外，潛在的減稅措施和減輕監管負擔，有望改善企業的盈利能力，提振中期增長前景。然而，我們對特朗普貿易政策可能引發的市場波動及地緣政治風險仍保持審慎。 多個行業及個股均展現正面動力…
19/03/25
