自2007年至2008年全球金融危機以來，黃金一直被視為抵禦各類風險的對沖工具：通脹升溫、投資者失去信心、通縮憂慮、貨幣貶值、新冠疫情等公共衛生危機、地緣政治緊張局勢……如今還包括全球兩大經濟體全面爆發貿易戰，而其他較小型的經濟體也難以置身事外。
作為貴金屬的黃金，價格已大幅飆升。當前經濟和市場不明朗因素加劇、美國出現滯脹風險，以及地緣政治緊張局勢持續（包括最近的中美貿易及台灣主權爭議），對於尋求分散投資於避險資產的投資者而言，似乎仍屬有利因素。了解更多 — 金價仍有進一步上行潛力。
需求預料來自多方面，包括「官方」機構（尤其是各國央行增持儲備）、長線資產管理公司、私人財富管理、宏觀經濟基金，以及零售投資者（特別是在中國和印度）。
與此同時，供應難以顯著增加。礦產供應增長有限。在看漲黃金的前景下，廢金供應因囤積而減少。需求上升與供應有限可能令黃金市場的波幅加劇，導致金價過度波動 — 上行空間大於下行空間。
近日，我們的多元資產投資組合已趁金價表現強勁，沽售部份黃金以鎖定利潤。在中期內，我們仍然看好黃金，因其充份展現分散風險的特性。
