上週金融市場動態
- 全球股市上週表現分歧，成熟國家儘日本股市表現較為正向，主要理由在於日本央行暗示暫停升息，日圓走貶激勵日股走揚；美股上週下跌0.6%，市場資金僅集中於少數特定股票，其餘股票則受制於年底交投清淡而走弱。
- 上週MSCI各產業持續呈現分歧走勢，成長股動能依然較為強勁，其中通訊服務、非必需消費類股漲幅皆超過1%，然多數類股動能表現相對不佳，價值、防禦型類股跌幅多超過1.5%。
- 成熟國家匯市上週表現較為極端，由於日本升息預期暫時轉弱，加上歐洲央行不排除下次會議再次降息，使得美元指數大漲0.9%，而日圓則重貶2.4%，歐系貨幣表現也相對弱勢。
- 由於通膨數據依然膠著，美國10年債殖利率上週由4.16%大幅上揚至4.40%，各類固定收益資產普遍出現較大跌勢，其中利率敏感性高的投資等級資產跌幅皆超過1%。
本週金融市場展望
美股動能僅集中於少數大型成長股
- 儘管美股於總統大選過後表現優於主要股市，但12月份以來整體動能已出現疲弱狀態，可觀察到各大類別中僅MAG 7表現較為亮眼，但扣除上述大型成長股後，不論大型、小型股跌幅都超過2%，此現象可能與聖誕節假期交投清淡有關。
美國通膨率動態符合預期，市場預期Fed將降息1碼因應
- 美國11月份整體CPI由2.6%小幅上揚至2.7%，主要受到食品、能源、一般商品項目通膨上行影響，而核心CPI持續持平於3.3%。金融市場認為本週FOMC會議將繼續降息1碼，但2025年降息步調將顯著放緩。
住宅、運輸服務通膨下行無法抵銷其他項目
ECB如期降息1碼， 短期內仍有降息空間
- ECB於上週如期降息1碼，基準利率已由本輪最高4%降至3%，然主席Lagarde於記者會上已表示歐元區經濟正失去動能，且控制通膨任務尚未結束。市場認為ECB於短期內仍有降息空間，且內部已有單次降息2碼的討論。
本週BOJ可能按兵不動，但這次沒有就是下次了
- 儘管日本經濟、通膨動態已符合BOJ可升息條件，但日前行長植田和男表示等待升息幾乎沒有成本，使市場認為本週會議可能暫停升息，然調查顯示下次升息機率最高的為本月及隔年1月，因此若本週維持利率不變，則明年1月升息機率將大大增加。
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