上週金融市場動態
- 全球股市上週普遍呈現上揚走勢，投資情緒已明顯由風險趨避轉向風險愛好，日前跌幅較重的日本股市上週大漲8.7%，而美國特定明星成長股於上週也出現較大漲勢，帶動美股上漲3.9%；新興市場方面，韓國、台灣股市也因特定明星股回升而出現較大漲勢。MSCI世界及新興市場指數分別上漲4.0%、2.8%。
- 在投資情緒轉向風險愛好下，成長股再度重回市場青睞，MSCI資訊科技、非必需消費分別大漲7.5%、5.3%，而先前表現較佳的防禦股漲幅則位居後段班；商品原物料方面，在降息預期高漲及長債殖利率仍維持低檔下，黃金上週大漲3.2%。
- 由於市場風險愛好情緒回升，不論成熟或新興風險性貨幣普遍呈現上漲走勢，歐系貨幣中的英鎊、歐元漲幅超過1%，日圓兌美元匯價下跌0.7%，美元指數單週下跌0.7%。
- 美國10年債殖利率上週由3.94%續降至3.88%，加上風險愛好情緒上揚，各債券種類普遍上揚，其中新興貨幣走揚也加深新興市場債券上漲動能。
本週金融市場展望
市場反彈原因1 : 美國通膨動態持續優於市場預期
- 美國7月份CPI持續下行(整體CPI由3.0%降至2.9%、核心CPI由3.3%降至3.2%)，且各子項目數據多有放緩現象；此外，PPI上個月也出現較大幅度回落，通膨數據優於預期使市場認為9月份FOMC會議降息已無懸念。
各子項目通膨率多有放緩現象
市場反彈原因2 : 美國經濟硬著陸擔憂消退
日圓投機空頭部位已大幅縮減，金融市場已逐步恢復穩定
日本股市剛從極端區間走出
市場情緒維持風險愛好模式
新興市場債同時受惠於美元、美債殖利率下滑
- 美元及美債殖利率自去年10月中旬迄今大多維持同向變動，而該變動最主要成因即為市場對Fed降息之預期變化，在美元及美債殖利率同時下行區段中，可觀察到新興市場債券表現較佳，在未來Fed正式進入降息循環後，新興市場債應當可繼續維持其強勢表現。
美元持續走弱下，新興市場債存在漲升空間
新興市場不同券種表現不盡相同
- 儘管新興市場債券存在漲升空間，但並非每一類券種表現皆一致，自去年10月中旬迄今債券殖利率高檔震盪下行以來，新興市場主權債優於企業債，且拉丁美洲、歐非中東BBB級以下券種優於亞債，在未來殖利率預估下行環境中，可優先介入上述表現較佳券種。
