金融市場週報 2024.08.26

上週金融市場動態

  • 全球股市上週持續走揚,最主要原因在於美國勞工部大幅下修過去一年的非農就業新增人次,且Fed主席Powell於Jackson Hole演說上也明示即將進入降息循環,降息預期快速增加使資金持續流入風險性資產。MSCI世界及新興市場指數分別上漲1.8%、0.6%。
  • 市場投資情緒仍維持風險愛好態度,成長、價值、防禦性類股皆有不等程度之漲幅;商品原物料方面,由於國際油價上週下滑,使得MSCI能源指數上週微跌0.1%。
  • 在美國大幅下修非農就業新增人次、及Powell極鴿派發言下,Fed降息預期快速增加使非美貨幣多呈現較大漲勢,並此美元指數單週重挫1.7%。
  • 美國10年債殖利率上週由3.88%續降至3.80%,Fed降息預期上升美元、美債殖利率快速下行,激勵各類型債種出現明顯漲勢,其中利率敏感性最高的投資等級債、投資等級企業債分別上漲1.3%、1.2%。

本週金融市場展望

Powell : 調整政策的時候到了(time has come)

  • Powell於上週五(8/23)Jackson Hole的公開演說中表示調整政策的時間已經到來,間接明示接下來的FOMC會議將啟動降息循環;此外,8月初以來一連串不如預期的經濟數據已使美元、美債殖利率快速下行,降息循環的啟動將引使引導長債殖利率持續下行。

美國非農就業新增數下修81.8萬人次,但經濟面仍屬健康

全球主要央行至2025上半年皆有不等程度之降息預期

降息預期使債市出現較一致之向上動能

  • 多個歐洲國家央行陸續啟動降息循環,加上美國通膨持續下行,使得Fed降息預期再次重燃,導致美元、美債殖利率連續性下滑,可觀察到固定收益市場向上漲升動能較為一致;美股於同期間表現則相對顛簸,但短線上未獲利股在降息預期快速下滑下漲幅較大。

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