川普的對等關稅根本不是你想的那樣…
全球股市遭遇重大衝擊
- 川普於4/3正式宣布過去提及的對等關稅，然而其計算方式完全出乎市場意料，政策宣布後2天全球股市遭遇巨大賣壓，其中美股跌幅超過10%，然可觀察到多數股市跌幅超過5%，此舉顯然已衝擊全球投資人信心。
防禦型資產跌幅相對較輕
- 由於美國關稅政策將對全球供應鏈產生直接性衝擊，並可能使全球經濟陷入衰退陰霾，與經濟連動度較高之資產跌幅較重，然民生必需相關之資產跌幅相對較輕。商品原物料部分，因貴金屬被豁免關稅，價差風險消失使黃金大幅走弱，僅玉米價格呈現上揚。
資金持續流入避險型資產
- 在市場進入高度風險趨避下，資金持續流入避險型資產，債市方面以投資等級相關商品表現較佳，非投資等級資產則遭遇較大壓力；匯市方面，避險情緒使資金積極作多日圓，然因美國降息預期加重，美債殖利率走低拉動美元同步下行，加上近兩日美歐利差仍是收窄，歐元出現較大漲勢。
市場認為Fed ECB年底前仍有多次降息機會
- 儘管日前Fed主席Powell表示關稅僅是短暫影響，短期將以觀望因應，然在對等關稅超乎市場邏輯下，經濟衰退擔憂已使市場認為Fed、ECB今年仍分別有4碼、3碼降息空間，主要國家長債殖利率已明顯下行。
本週金融市場展望
留意川普關稅政策執行後，各大企業對未來展望看法
未來幾週美企將陸續公布Q1財報，每週皆有大型企業之數據可能影響盤勢發展。未來2週內需關注金融類股表現，也需留意在川普關稅政策正式執行下，各企業對於未來營運展望之描述。
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