上週金融市場動態
- 在川普對中國關稅議題放軟、及表示不會開除Powell後，金融市場給予正向回應，全球主要股市多呈現上漲格局，其中美股單週大漲4.6%、德國上揚4.9%、MSCI新興市場指數也上漲2.7%。
- 上週國際資金回流風險性資產，MSCI科技、非必需消費、通訊服務等成長股族群分別上漲7.8%、6.2%、5.5%，而先前較強勢的防禦股表現則相對落後。
- 由於上週川普姿態暫時放軟，市場對美元資產信心由底部攀升，加上先前各大貨幣多進入極端區間，美元指數上週上揚0.2%，日圓則是因目前美日談判尚不涉及匯率議題，使得日圓走貶1.0%，新興市場中原物料貨幣漲幅相對較大。
- 美國10年債殖利率上週由4.33%降至4.26%，各類型債種皆出現不等程度之上揚走勢，其中非投資等級債券在股市大漲帶動下上揚1.2%，新興市場美元債、當地貨幣債漲幅也超過1.0%。
本週金融市場展望
川普及Fed對市場釋出正向訊號，資金再度移動
- 4月份前三週在川普對關稅的強硬態度、及Fed未明確釋出降息訊號下，金融市場投資信心達到極度低迷水準，然上週川普及Fed同步釋出軟化態度，激勵美股向上走揚，而先前較弱勢的美元、美債也出現資金回流，黃金則是自高點拉回。
美元、歐元、日圓、英鎊接近/觸及極端區間
美元指數乖離程度更觸及負2倍標準差
- 近期美元的強勢除週RSI進入超賣區外，200日均線乖離值也於4/21觸及負2倍標準差，就統計學角度要再繼續修正的機率極低，且過去經驗也可發現當美元乖離程度過大時發生反向走勢機率偏高，未來需留意若美元上行時可能影響資產，如新興市場、原物料等。
本波反彈以來日股拔得頭籌，國際資金助攻有成
日股P/E仍低於長期均值，日圓若回貶有利日股表現
- 儘管日本股4月初因關稅議題出現較大幅度修正，但隨著國際資金大量流入，日股反彈幅度也相對較大，然截至最近日日股P/E仍低於長期均值，加上美日初步談判不涉及匯率議題、BOJ升息預期下降，未來若日圓回貶對日股應可形成正向助益。
歐元大漲削弱歐股獲利動能，然長期間大型股表現仍相對較佳
- 3月份以來美國關稅戰已使資金自美元資產撤出並轉往歐洲市場，使得歐元兌美元匯價大幅上揚，然因歐洲大型股企業較多營收來自海外，儘管歐元大漲可能影響歐企財報表現，但長期間歐洲大型股動能仍較小型股為佳。
本週有多家重量級科技股將發布財報
- 截至上週五止(4/25)，共178家S&P500指數企業成分股發布財報，優於預期比例約67.4%，低於過去長期平均水準。本週將有184家成分股企業發布財報，其中較重要者為4/29的恩智浦半導體、UPS、Paypal；4/30的卡特彼勒、高通、超微電腦、eBay、Meta、微軟；5/2的蘋果、亞馬遜。
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