金融市場週報 2024.09.09

上週金融市場動態

  • 上週全球股市多呈跌勢,而主要原因在於美國經濟數據不如預期(PMI、ADP就業人次、非農就業人次),市場加深經濟衰退疑慮,加上日前Nvidia被美國司法部反壟斷調查,使得成長股族群表現不佳,並拖累全球金融市場投資信心。MSCI世界指數及新興市場指數上週分別下跌3.9%、2.3%。
  • 由於金融市場投資情緒再度轉向風險趨避,上週各產業類股多呈跌勢,其中MSCI科技類股跌幅超過7%,僅屬於防禦類股的必需消費、公用事業類股出現小漲態勢。
  • 金融市場風險趨避情緒使資金轉向部分避險資產,其中日圓兌美元匯價大幅升值2.6%;另一方面由於美國衰退擔憂情緒上升,使美元相對其他貨幣表現弱勢,美元指數單週下跌0.5%,而歐元則上揚0.3%。
  • 美國10年債殖利率上週由3.91%回落至3.71%,最主要原因為美國經濟數據不如預期,利率敏感性最高的投資等級債、投資等級企業債分別上漲1.4%、1.1%。

本週金融市場展望

市場再度上演「壞消息就是壞消息」戲碼

  • 美國股市上週再度出現較大跌勢,而數據不如預期使市場擔憂經濟轉弱為干擾主因,與8月初市場急跌時如出一轍,但美元、美債殖利率於本次下行程度相對有限;此外,市場風險愛好情緒於上週達到相對極端值也是波動加劇原因。

股市仍缺乏利多訊息,但市場擔憂心理反而對債市有利

  • 如同前週所述,9月FOMC會議前市場較無特定訊息,盤勢可能維持膠著狀態,上週金融市場再度對美國經濟轉弱感到擔憂,美元、美債殖利率下行反而對利率敏感性高的投資等級債、新興市場債較有利。

近期價值股、防禦股仍相對強勢

  • 7月中旬以來,在市場擔憂AI未來展望不及預期、及日圓套利平倉下,風險趨避使成長股出現較重跌勢,儘管8月初跌深反彈,但其動能似乎無法延續。上週價值股及防禦股雖然同步下跌,但近3個月仍維持相對強勢格局。

加拿大央行降息後,本週ECB也有較高機率降息一碼

美國通膨數據估計對美元、美債殖利率影響較大

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