上週金融市場動態
- 上週全球股市在Fed官員發表偏鴿派談話、及美國CPI優於預期下出現較一致之漲勢。成熟股市中歐股漲幅較美股為大，最主要原因在於美國成長股動能暫歇；新興市場中以中國、巴西股市漲幅較大，其漲勢最主要源自於過去跌深後之反彈。
- MSCI各產業類股上多呈現上揚走勢，但過去較強勢的成長股上週表現偏弱，通訊服務類股甚至下跌2.6%，反而先前動能較弱的價值股、防禦股漲幅較大，整體上資金仍持續輪動。
- 上週在Fed官員偏鴿派談話、及CPI數據優於預期下，全球非美貨幣普遍走揚，其中日圓兌美元匯價大漲1.8%，另英鎊漲幅也來到1.3%；美元指數單週下跌0.7%；另新興貨幣中以拉美貨幣、原物料類型貨幣漲幅較大。
- 美國10年債殖利率上週再度由4.28%下滑至4.19%，繼續對多數固定收益資產形成漲勢，其中新興市場相關債種漲幅最大，其中當地貨幣債上揚1.5%，美元債也由1.2%漲幅。
本週金融市場展望
美國CPI優於市場預期
- 美國6月份CPI下行使市場增強Fed年底前的降息信心(整體CPI由3.3%降至3.0%、核心CPI由3.4%降至3.3%)，其中高權重品項通膨年增率持續走低貢獻最大，至年底前通膨仍估計呈緩步下行走勢；但PPI已連續多個月上揚，需留意其對終端消費價格之影響。
高權重類別通膨率仍是下行趨勢不變
Fed官員偏鴿派論述，Fed降息預期再度上升
- 上週Fed主席Powell於國會發表之證詞內容、及CPI大幅優於預期，使市場認為Fed未來降息動能越趨強烈，加上部分Fed委員於上周也發表偏鴿派論述，截至上週五(7/12)市場已計入自11月起連續降息3次之預期，已較6月底大幅推進。
降息預期快速增加使資金開始著墨其他美國股票
- 儘管6月份以來長債殖利率呈現震盪下行走勢，但美股市場中資金仍多只著墨特定成長股；然在上週CPI數據大幅優於市場預期下，降息預期快速增加似乎使市場開始認為此將會使所有股票受益，資金有輪動至其他類型資產跡象，未來可留意此動能是否延續。
7月以來降息預期增加激勵固定收益資產向上走揚
- 7月份以來在美國多項經濟數據不如預期、Fed官員偏鴿派發言下，降息預期增加使美元、美債殖利率持續下行，激勵各類別固定收益資產皆呈現揚升走勢。
市場焦點將逐漸轉向至美企Q2財報季
- 自本週起市場焦點將陸續轉移至美企2024/Q2財報發布狀況，7月下旬將是發布高峰期，可觀察到S&P500成分股獲利年增率自2023/Q3起已由負轉正，且2024-2025年各季度預估數據多有較佳成長動能，有利股市維持多頭格局。
每週皆有重量級企業發布財報，本週關注金融股
未來幾週美企將陸續公布Q2財報，每週皆有大型企業之數據可能影響盤勢發展。未來1-2需關注金融類股表現，需留意各企業對於未來之營運展望描述。
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