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Las rentabilidades obtenidas en el pasado no son garantía de rentabilidades actuales o futuras.

Todos los pareceres expresados en el presente documento son los del autor en la fecha de su publicación, se basan en la información disponible y podrían sufrir cambios sin previo aviso. Los equipos individuales de gestión podrían tener opiniones diferentes y tomar otras decisiones de inversión para distintos clientes. El presente documento no constituye una recomendación de inversión.

Las inversiones en fondos están sujetas a fluctuaciones del mercado y a los riesgos asociados a la inversión en acciones. El valor de las inversiones y de las rentas que generan podría tanto bajar como subir, y es posible que el inversor no recupere su desembolso inicial. No existen garantías de que el objetivo de rendimiento se materialice. Las rentabilidades obtenidas en el pasado no son garantía de rentabilidades futuras.

Los subfondos multiactivo pueden estar expuestos a otros riesgos, definidos a continuación.

RIESGO DE MERCADO:  este es un riesgo general que afecta a todas las inversiones. Las cotizaciones de los instrumentos financieros las determinan en su mayor parte los mercados y el desarrollo económico de sus emisores, que a su vez se ven afectados por la coyuntura económica global y por las condiciones económicas y políticas reinantes en cada país relevante.

RIESGO DE RENTA VARIABLE: los riesgos asociados con la inversión en acciones (e instrumentos similares) incluyen fluctuaciones significativas de las cotizaciones, información negativa sobre el emisor o el mercado y la subordinación de las acciones de una compañía a sus bonos. Además, tales oscilaciones suelen verse amplificadas en el corto plazo. El riesgo de que una o más empresas sufran un bajón o no logren crecer tendrá un efecto negativo en la rentabilidad de la cartera en su conjunto en un momento determinado. No existe garantía alguna de que los inversores vayan a ver revalorizarse sus carteras. El valor de las inversiones y de las rentas que generan podría tanto bajar como subir, y es posible que el inversor no recupere su inversión inicial.

RIESGO DE CRÉDITO: guarda relación con la capacidad de un emisor para cumplir con sus obligaciones. Las rebajas de calificación de una emisión o de un emisor podrían conducir a una caída del valor de los bonos en los que ha invertido el subfondo.

RIESGO DE LIQUIDEZ: surge de la dificultad para vender un activo a un precio de mercado razonable y en el momento deseado debido a una falta de compradores.

RIESGO DE CONTRAPARTE: este riesgo está relacionado con la capacidad de la contraparte para cumplir sus obligaciones en una operación financiera (por ejemplo de pago, entrega y reembolso).

RIESGO OPERATIVO Y DE CUSTODIA: algunos mercados están menos regulados que la mayoría de los mercados internacionales, con lo que los servicios relacionados con la custodia y liquidación de la estrategia en tales mercados podrían resultar más difíciles.

RIESGO DE DERIVADOS: al invertir en derivados cotizados o extrabursátiles (OTC), el fondo trata de cubrir y/o de elevar (apalancar) el rendimiento de su posición. Se recuerda al inversor que el apalancamiento eleva la volatilidad del subfondo.

RIESGO DE CAPITAL: las inversiones en los fondos están sujetas a fluctuaciones de mercado y a los riesgos inherentes a la inversión en títulos valores. El valor de las inversiones y de los ingresos que generan podría tanto bajar como subir, y es posible que el inversor no recupere su desembolso inicial, ya que los fondos descritos podrían sufrir minusvalías.

RIESGO DE INVERSIÓN MEDIOAMBIENTAL, SOCIAL Y DE BUEN GOBIERNO (ESG): la falta de definiciones y etiquetas comunes o armonizadas que integren criterios ESG y de sostenibilidad a nivel de la UE podría conducir a la aplicación de distintos enfoques por parte de las gestoras a la hora de fijarse objetivos ESG. Esto también significa que podría ser difícil comparar estrategias que integran criterios ESG y de sostenibilidad en la medida en que la selección y las ponderaciones aplicadas para seleccionar inversiones podrían basarse en medidas con el mismo nombre pero con distintos significados subyacentes. A la hora de evaluar un instrumento en base a criterios ESG y de sostenibilidad, el gestor también podría utilizar fuentes de datos de proveedores de análisis ESG externos. Debido a la constante evolución en el ámbito de los criterios ESG, estas fuentes de datos podrían ser incompletas, incorrectas o no estar disponibles. La aplicación de criterios de conducta corporativa responsable en el proceso de inversión podría conducir a la exclusión de instrumentos de ciertos emisores. Por consiguiente, la rentabilidad del subfondo podría ser ocasionalmente mejor o peor que la de fondos equiparables que no apliquen tales criterios.