ETFs

Comunicación de marketing. Exclusivamente para inversores profesionales.

Las rentabilidades obtenidas en el pasado no son garantía de rentabilidades actuales o futuras.

Todos los pareceres expresados en el presente documento son los del autor en la fecha de su publicación, se basan en la información disponible y podrían sufrir cambios sin previo aviso. Los equipos individuales de gestión podrían tener opiniones diferentes y tomar otras decisiones de inversión para distintos clientes. El presente documento no constituye una recomendación de inversión.

Las inversiones en fondos están sujetas a fluctuaciones del mercado y a los riesgos asociados a la inversión en acciones. El valor de las inversiones y de las rentas que generan podría tanto bajar como subir, y es posible que el inversor no recupere su desembolso inicial. No existen garantías de que el objetivo de rendimiento se materialice. Las rentabilidades obtenidas en el pasado no son garantía de rentabilidades futuras.

Los subfondos multiactivo pueden estar expuestos a otros riesgos, definidos a continuación.

RIESGO DE MERCADO:  este es un riesgo general que afecta a todas las inversiones. Las cotizaciones de los instrumentos financieros las determinan en su mayor parte los mercados y el desarrollo económico de sus emisores, que a su vez se ven afectados por la coyuntura económica global y por las condiciones económicas y políticas reinantes en cada país relevante.

RIESGO DE RENTA VARIABLE: los riesgos asociados con la inversión en acciones (e instrumentos similares) incluyen fluctuaciones significativas de las cotizaciones, información negativa sobre el emisor o el mercado y la subordinación de las acciones de una compañía a sus bonos. Además, tales oscilaciones suelen verse amplificadas en el corto plazo. El riesgo de que una o más empresas sufran un bajón o no logren crecer tendrá un efecto negativo en la rentabilidad de la cartera en su conjunto en un momento determinado. No existe garantía alguna de que los inversores vayan a ver revalorizarse sus carteras. El valor de las inversiones y de las rentas que generan podría tanto bajar como subir, y es posible que el inversor no recupere su inversión inicial.

RIESGO DE CRÉDITO: guarda relación con la capacidad de un emisor para cumplir con sus obligaciones. Las rebajas de calificación de una emisión o de un emisor podrían conducir a una caída del valor de los bonos en los que ha invertido el subfondo.

RIESGO DE LIQUIDEZ: surge de la dificultad para vender un activo a un precio de mercado razonable y en el momento deseado debido a una falta de compradores.

RIESGO DE CONTRAPARTE: este riesgo está relacionado con la capacidad de la contraparte para cumplir sus obligaciones en una operación financiera (por ejemplo de pago, entrega y reembolso).

RIESGO OPERATIVO Y DE CUSTODIA: algunos mercados están menos regulados que la mayoría de los mercados internacionales, con lo que los servicios relacionados con la custodia y liquidación de la estrategia en tales mercados podrían resultar más difíciles.

RIESGO DE DERIVADOS: al invertir en derivados cotizados o extrabursátiles (OTC), el fondo trata de cubrir y/o de elevar (apalancar) el rendimiento de su posición. Se recuerda al inversor que el apalancamiento eleva la volatilidad del subfondo.

RIESGO DE CAPITAL: las inversiones en los fondos están sujetas a fluctuaciones de mercado y a los riesgos inherentes a la inversión en títulos valores. El valor de las inversiones y de los ingresos que generan podría tanto bajar como subir, y es posible que el inversor no recupere su desembolso inicial, ya que los fondos descritos podrían sufrir minusvalías.

RIESGO DE INVERSIÓN MEDIOAMBIENTAL, SOCIAL Y DE BUEN GOBIERNO (ESG): la falta de definiciones y etiquetas comunes o armonizadas que integren criterios ESG y de sostenibilidad a nivel de la UE podría conducir a la aplicación de distintos enfoques por parte de las gestoras a la hora de fijarse objetivos ESG. Esto también significa que podría ser difícil comparar estrategias que integran criterios ESG y de sostenibilidad en la medida en que la selección y las ponderaciones aplicadas para seleccionar inversiones podrían basarse en medidas con el mismo nombre pero con distintos significados subyacentes. A la hora de evaluar un instrumento en base a criterios ESG y de sostenibilidad, el gestor también podría utilizar fuentes de datos de proveedores de análisis ESG externos. Debido a la constante evolución en el ámbito de los criterios ESG, estas fuentes de datos podrían ser incompletas, incorrectas o no estar disponibles. La aplicación de criterios de conducta corporativa responsable en el proceso de inversión podría conducir a la exclusión de instrumentos de ciertos emisores. Por consiguiente, la rentabilidad del subfondo podría ser ocasionalmente mejor o peor que la de fondos equiparables que no apliquen tales criterios.

Riesgo de renta variable
Los precios de las acciones en los mercados de renta variable pueden fluctuar, concretamente, en función de las expectativas o anticipaciones del inversor, lo que podría provocar un elevado riesgo de volatilidad. La volatilidad en los mercados de renta variable ha sido históricamente mucho mayor que la volatilidad de los mercados de renta fija. En caso de que el precio de las Acciones caiga dentro de la cartera del Subfondo, el Valor Liquidativo del Subfondo también bajará.
Inversiones globales inversiones en valores emitidos o cotizados en diferentes países pueden implicar la aplicación de diferentes normas y reglamentos (normas de contabilidad, auditoría e información financiera, procedimientos de compensación y liquidación, impuestos sobre dividendos…). Las inversiones pueden verse afectadas por movimientos de los tipos de cambio, cambios en la legislación o restricciones aplicables a dichas inversiones, cambios en la normativa de control de cambios o volatilidad de los precios.
Mercados emergentes: La infraestructura jurídica, en determinados países en los que pueden realizarse inversiones, puede no proporcionar el mismo grado de protección o información de los inversores, como se aplicaría generalmente a los principales mercados de valores (influencia de los gobiernos, inestabilidad social, política y económica, diferentes prácticas de contabilidad, auditoría y elaboración de informes financieros). Los valores de mercados emergentes también pueden ser menos líquidos y más volátiles que los valores similares disponibles en los principales mercados, y existen mayores riesgos asociados a la liquidación de operaciones, que implican cuestiones de calendario y fijación de precios.
Riesgo de inversiones en el universo de pequeña y microcapitalización: Implica un riesgo específico de liquidez. La posible falta de un mercado líquido puede inhibir la capacidad de los Subfondos correspondientes para comprar o vender dicha inversión a un precio ventajoso. El valor liquidativo de los Subfondos puede verse perjudicado.
Riesgo de inversiones en sectores o clases de activos específicos: Determinados Subfondos concentran sus inversiones en determinadas clases de activos (materias primas, bienes inmuebles) o en empresas de determinados sectores de la economía (como asistencia sanitaria, bienes de consumo no duradero y servicios, telecomunicaciones o bienes inmuebles) y, por lo tanto, están sujetos a los riesgos asociados a la concentración de inversiones en dichas clases y sectores. Este tipo de estrategia puede acarrear consecuencias adversas cuando dichas clases o sectores de activos se vuelven menos valorados o menos líquidos.
Riesgo ESG: La aplicación de ESG y de los criterios de sostenibilidad al proceso de inversión puede excluir los valores de determinados emisores por razones no relacionadas con la inversión y, por tanto, algunas oportunidades de mercado disponibles para los fondos que no utilizan ESG o los criterios de sostenibilidad pueden no estar disponibles para el Subfondo, y la rentabilidad del Subfondo puede ser, en ocasiones, mejor o peor que la de los fondos asimilables que no utilizan ESG o los criterios de sostenibilidad.