La sostenibilidad se ha convertido en el principal motor del crecimiento del PIB en Asia

Podcast Talking Heads | transcripción
La sostenibilidad se ha convertido en el principal motor del crecimiento del PIB en Asia
También puedes escucharlo aquí

Daniel Morris: Hola y bienvenidos al podcast Talking Heads de BNP Paribas Asset Management. Nuestros equipos de inversión comparten su visión, análisis y perspectivas en español, gracias a la inteligencia artificial.

En este episodio, hablaremos de las últimas novedades en materia de sostenibilidad en Asia. Soy Daniel Morris, estratega jefe de mercado, y hoy me acompaña Crystal Geng, directora de análisis ESG en Asia. Bienvenida, Crystal, y gracias por participar en el podcast de hoy.

Crystal Geng: Gracias, Daniel.

DM: Asia se ha convertido en una pieza clave en la agenda global de sostenibilidad. ¿Qué es lo que está impulsando las medidas que está tomando la región, concretamente en ámbitos como la descarbonización, la conservación de la naturaleza y la igualdad? ¿Cómo ha reaccionado BNP Paribas Asset Management? ¿Hemos reforzado nuestra presencia y nuestras actividades en la región, en cuestiones como la gestión responsable?

CG: Es cierto, Asia está cobrando un gran protagonismo en la agenda global de sostenibilidad. El impulso a la sostenibilidad obedece a una confluencia de exigencias normativas, necesidades económicas fundamentales y cambios geopolíticos. Si analizamos más en profundidad la situación económica, vemos que depende en gran medida de la agricultura, la pesca y muchas otras áreas, que a su vez dependen también mucho de la naturaleza. Al mismo tiempo, la región está inmersa en un proceso de urbanización e industrialización a gran velocidad. También vemos un problema persistente de pobreza en las regiones en desarrollo o subdesarrolladas. A ello se le añade la falta de acceso a servicios sanitarios básicos y a recursos educativos. Todos estos factores están afectando a un gran número de hogares.

En este contexto, la sostenibilidad se ha convertido en el principal motor del crecimiento del PIB en la región. Por ejemplo, en Indonesia, las exportaciones de productos basados en níquel representan alrededor del 2,5% del PIB nacional, lo que supone un porcentaje realmente significativo. El mineral es crítico para el sector de las energías renovables. En China, el sector de las energías limpias ha aportado en 2024 más del 10% al PIB del país.

Hemos situado los mercados emergentes, y especialmente Asia, como un eje central de nuestra estrategia de sostenibilidad. Contamos con distintas entidades en países clave de la región, lo que nos permite tener un impacto real en materia de sostenibilidad. Hemos incorporado a analistas ESG en países de gran peso, como China y la India, con el fin de acceder a un mayor conocimiento sobre el terreno y evaluar mejor los resultados de los distintos emisores. Ello nos permite lanzar productos ESG que podemos ofrecer a los inversores a escala nacional. Todos estos factores nos permiten a su vez entablar conversaciones de mayor calado con los responsables políticos, así como mantener un diálogo directo con las compañías nacionales, de manera que puedan contribuir a la transición hacia la sostenibilidad de una economía tan dinámica como esta.

DM:  Crystal, si nos centramos en la descarbonización en el marco de las medidas destinadas a mitigar los efectos del calentamiento global, el comercio de derechos de emisión de carbono es una solución, pero es necesario armonizar los sistemas. ¿Qué está pasando en Asia?

CG: 2025 es un año clave para que los países asiáticos lleven sus sistemas de comercio de carbono al siguiente nivel, con una expansión tanto del mercado regulado como del mercado voluntario, para avanzar hacia una mayor convergencia con los estándares internacionales. Empecemos con China. A partir de este año, el régimen nacional de comercio de derechos de emisión se ampliará para incluir seis sectores adicionales, entre ellos el acero, el cemento y el aluminio. En conjunto, el sistema pasará a cubrir alrededor del 60% de las emisiones totales, una cifra muy elevada en términos de cobertura en comparación con otros países y regiones.

En la India, se va a poner en marcha a partir de este año el Plan de Comercio de Créditos de Carbono, con el objetivo de reducir la intensidad de las emisiones de gases de efecto invernadero de aquí a 2030. Se trata de una iniciativa muy ambiciosa, ya que introduce objetivos concretos para las empresas de manera individual, lo que resulta impresionante. Por su parte, Indonesia, Vietnam, Tailandia, Malasia y Filipinas están desarrollando un marco común de carbono orientado a armonizar las normas.

DM: Se habla mucho sobre la mitigación del cambio climático, pero estamos viendo que la adaptación está cobrando relevancia en el marco de las iniciativas globales de sostenibilidad. El Sudeste Asiático se enfrenta a importantes desafíos. ¿Podrías hablarnos de ellos? ¿Cuáles son las estrategias para hacerles frente? Y, quizás lo más importante: ¿qué pueden hacer los inversores?

CG: No cabe duda de que la adaptación al cambio climático está cobrando un gran protagonismo. Asia se sitúa entre las regiones con mayor riesgo físico derivado del cambio climático. Ha experimentado un calentamiento casi dos veces superior a la media mundial. Además, la región de Asia Pacífico alberga a más del 70% de la población global. Estos riesgos podrían provocar importantes pérdidas y deterioro de activos. En el Sudeste Asiático, se prevé que las pérdidas anuales de PIB podrían situarse entre el 2% y el 5% en 2030, y entre el 7% y el 11% en 2040, por lo que estamos hablando de cifras de gran magnitud, algo que se explica, en gran medida, por su localización geográfica. La economía del Sudeste Asiático está fuertemente ligada a la agricultura, la pesca, etcétera. Se trata de una región muy vulnerable.

Se estima que, solo en las economías en desarrollo, las necesidades de inversión en adaptación al cambio climático podrían alcanzar entre 130.000 y 415.000 millones de dólares anuales de aquí a 2030. Por lo tanto, estamos ante una enorme oportunidad, no solo para el capital público, sino también para el privado.

DM:  Hablemos ahora de tecnología, un tema que está ahora mismo en boca de todos, sobre todo en lo que se refiere a la inteligencia artificial. Como proveedor de tecnología, Asia se está beneficiando del auge del sector tecnológico y de la inteligencia artificial en particular. Pero ello tiene consecuencias en el ámbito de la sostenibilidad, por ejemplo, en lo que respecta al estrés hídrico provocado por el proceso de fabricación de chips. ¿Cómo están abordando esta cuestión las compañías de la región? ¿Cómo afecta a los gestores de activos, en su calidad de garantes del dinero de los inversores?

CG:  En prácticamente todas las reuniones con clientes o seminarios hablamos de las oportunidades que ofrece el auge de la inteligencia artificial y la tecnología. En Asia, este auge tecnológico es un arma de doble filo tanto para la sostenibilidad como para las economías nacionales. Por un lado, impulsa la innovación y la eficiencia en distintos sectores, pero por otro aumenta la demanda de energía y de agua. La situación está generando un cuello de botella medioambiental crítico y un problema social.

Pongamos como ejemplo el estrés hídrico. Todos sabemos que el sector de fabricación de chips consume mucha agua. De hecho, requiere agua altamente purificada, lo que agrava aún más el problema. Corea del Sur y Taiwán presentan una escasez de agua relativamente alta. Por lo tanto, el gasto total de la fabricación de chips es muy elevado. Tomemos como ejemplo a TSMC, el fabricante taiwanés de semiconductores. Entre 2015 y 2022, su consumo de agua ha aumentado un 70%. Sin embargo, tras aplicar medidas de reciclaje y conservación, la compañía alcanzó una tasa de reutilización del 87%, lo que le permitió ahorrar más de tres millones de dólares anuales en costes operativos.

¿Qué hace BNP en su calidad de gestora sostenible? Incorporamos todas estas cuestiones en nuestro análisis ESG fundamental, y estamos adaptando nuestras políticas al contexto de la región. Al mismo tiempo, llevamos a cabo una labor de gestión responsable y diálogo activo, con el fin de ayudar a las compañías en las que invertimos a identificar los riesgos en una fase temprana y de comunicarles nuestras exigencias concretas en este ámbito. En última instancia, nuestro objetivo es canalizar el capital de nuestros inversores hacia la transición que llevará a cabo la región, accediendo al potencial económico, pero sin incurrir en los riesgos propios de esta nueva etapa.

DM:  Muchas gracias. Me gustaría resumir lo que nos has contado hoy. Has comentado que Asia se enfrenta a un importante desafío en lo que respecta a las cuestiones ESG, el cambio climático y demás. También has señalado que se trata de una región con un riesgo de cambio climático. Nos has hablado de la gran demanda de energía que exige la inteligencia artificial y también sobre cómo BNP está abordando algunos de estos desafíos. Los sistemas de comercio de carbono están experimentando una gran mejora en la región este año, y previsiblemente también el próximo. Y nos has contado que BNP está trabajando con las empresas, por ejemplo, para promover una mayor eficiencia en el uso del agua. Crystal, muchas gracias por acompañarme en el episodio de hoy.

CG: Gracias, Daniel.

DM: Pues así terminamos nuestro episodio de Talking Heads. Si desean más información, no duden en ponerse en contacto con BNP Paribas Asset Management, o consultar nuestro sitio web BNP Paribas Asset Management – España Inversor profesional – BNPP AM. También pueden escuchar el podcast y suscribirse a Talking Heads en YouTube, Spotify, o a través de tu plataforma habitual.

Han escuchado el podcast Talking Heads de BNP Paribas Asset Management conmigo, Daniel Morris, y Crystal Geng, directora de análisis ESG en Asia. Cuídense.