Insticash EUR Government CNAV
Estrategia del mercado monetario, deuda de gobiernos en euros con CNAV. Persigue un resultado óptimo en periodos de 1 día tratando de preservar el capital y minimizar el riesgo de crédito.
La oportunidad
Históricamente, los depósitos bancarios han sido el pilar fundamental de las asignaciones de tesorería institucional. Sin embargo, los recientes desarrollos de mercado han puesto de manifiesto la importancia de la diversificación (incluso en carteras de liquidez a corto plazo) para preservar el capital y mantener la flexibilidad sin perder de vista la resistencia estructural.
Ante un aumento previsto del volumen de emisiones de deuda pública en la mayoría de los países de la eurozona de más de 114.000 millones de euros en 2026¹, pensamos que las soluciones del mercado monetario con valor liquidativo constante (CNAV) ofrecen una oportunidad interesante a los inversores, al combinar máxima estabilidad, TIR a corto plazo competitivas y una liquidez diaria elevada. Invirtiendo en estos segmentos de bajo riesgo del mercado monetario (por ejemplo, en emisores soberanos y del sector público), los inversores podrían minimizar el riesgo de crédito y mantener liquidez en el mismo día. Concretamente, los fondos CNAV de deuda pública son una solución del mercado monetario muy conservadora que, en nuestra opinión, puede ofrecer a los inversores una opción “de último recurso”.
Fuente: BNP Paribas Asset Management, a marzo de 2026.
Aspectos destacados
Preservación del capital y menor volatilidad²
Al invertir en valores de gran calidad emitidos o garantizados por organismos gubernamentales en el segmento de menor riesgo del universo de los mercados monetarios, la estrategia se propone minimizar el riesgo de crédito y puede ayudar al inversor a protegerse de la volatilidad del mercado.
Gestión activa de tipos de interés
Nuestro equipo de expertos gestiona activamente el riesgo de tipos de interés en el marco de estrictos controles de riesgo, monitorizando el precio del dinero para capturar oportunidades de optimización de renta en toda la curva de tipos. Este enfoque de inversión combina diversificación, convicción fundamental y una gestión de riesgo sólida para generar rentabilidades potencialmente superiores a las de los depósitos bancarios, pero con un perfil de riesgo bajo.
Acceso a liquidez con eficiencia regulatoria
La estrategia está estructurada para cumplir con los requisitos normativos y ofrecer eficiencia de capital a inversores regulados, como por ejemplo aseguradoras. Así, su concentración en la deuda pública hace que esté alineada con activos admisibles para el coeficiente de cobertura de liquidez (CCL), y puede servir como colchón de liquidez operativo. No obstante, la estrategia también puede actuar como una solución a corto plazo para fondos de clientes segregados.
Equipo, conocimientos y experiencia
Con presencia en París, Bruselas, Londres y Nueva York, nuestro equipo dedicado de profesionales de la inversión aplica un enfoque colaborativo para gestionar activamente soluciones del mercado monetario y de duración corta para clientes de todo el mundo. Sus miembros acumulan más de tres décadas de experiencia en los mercados institucional y corporativo a nivel global (incluidos los seguros) y gestionan en torno a 217.000 millones de euros en soluciones del mercado monetario y de renta fija de duración corta³, lo cual sitúa a BNP Paribas Asset Management entre las principales gestoras europeas en el segmento de la liquidez.
El equipo forma parte del Grupo de Inversión en Renta Fija Global de BNP Paribas Asset Management, lo cual contribuye a un enfoque global que considera todas las posibilidades de inversión y se beneficia del acceso a nuestro Centro de Sostenibilidad, al Grupo de Análisis Cuantitativo y al equipo de Análisis Macroeconómico.
Riesgos de inversión
Las inversiones están sujetas a fluctuaciones de mercado y a otros riesgos inherentes a la inversión en valores. El valor de las inversiones y de las rentas que generan podría tanto subir como bajar, y es posible que el inversor no recupere su inversión inicial.
La estrategia puede estar expuesta a otros riesgos, incluidos los de pérdida de capital (minusvalía), de tipos de interés, de crédito y de contraparte.
LOS FMM NO SON INVERSIONES GARANTIZADAS. Una inversión en fondos del mercado monetario (FMM) es distinta a una inversión en depósitos, y existe el riesgo de que el capital invertido experimente fluctuaciones. El FMM no recurre a respaldo externo para garantizar su liquidez o estabilizar el valor liquidativo (VL) por acción. El inversor corre el riesgo de perder el capital invertido en el fondo.
Si desea una definición y descripción completas de los riesgos genéricos y específicos de la estrategia, cnsulte el Folleto informativo y el Documento de datos fundamentales (DDF o KID).
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[1] Pronósticos de mercados globales de BNP Paribas, sitios web del país del emisor. Datos a 12 de enero de 2026.
[2] BNP Paribas Asset Management no proporciona ninguna protección o garantía formal del capital de los fondos. Ninguna información proporcionada o término utilizado en el presente documento deberá interpretarse como indicativo de tal protección o garantía.
[3] BNP Paribas Asset Management, a 30 de septiembre de 2025. Asesoramiento a clientes externos y joint ventures incluido en la cifra de ABG. AXA Investment Managers integrada a partir del 30 de septiembre de 2025. Redondeado al número entero más cercano.
Información importante
Comunicación de marketing. Dirigida exclusivamente a inversores profesionales.
Las rentabilidades obtenidas en el pasado no son garantía de rentabilidades actuales o futuras.
Todos los pareceres expresados en el presente documento son los del autor en la fecha de su publicación, se basan en la información disponible y podrían sufrir cambios sin previo aviso. Los equipos individuales de gestión podrían tener opiniones diferentes y tomar otras decisiones de inversión para distintos clientes. El presente documento no constituye una recomendación de inversión.
Las inversiones en fondos están sujetas a fluctuaciones del mercado y a los riesgos asociados a la inversión en acciones. El valor de las inversiones y de las rentas que generan podría tanto bajar como subir, y es posible que el inversor no recupere su desembolso inicial. No existen garantías de que el objetivo de rendimiento se materialice. Las rentabilidades obtenidas en el pasado no son garantía de rentabilidades futuras.
Los subfondos de mercados monetarios pueden estar expuestos a otros riesgos, definidos a continuación.
RIESGO DE PÉRDIDA DE CAPITAL (MINUSVALÍA): el valor de las inversiones en instrumentos financieros y la rentabilidad generada por los fondos descritos pueden tanto caer como aumentar. Los inversores podrían no recuperar la suma invertida inicialmente.
RIESGO DE TIPO DE INTERÉS: el valor de una inversión puede verse afectado por fluctuaciones de los tipos de interés. Varios elementos o acontecimientos pueden influir en los tipos de interés, entre ellos la política monetaria, la tasa de descuento, la inflación, etc.
RIESGO DE CRÉDITO: se trata del riesgo de una revisión a la baja de la calificación crediticia de un emisor al que están expuestos los subfondos, capaz de provocar un descenso del valor de las inversiones. Los subfondos que invierten en deuda high yield conllevan un riesgo superior a la media, debido a las mayores fluctuaciones de su divisa o a la calidad del emisor.
RIESGO DE CONTRAPARTE: este riesgo guarda relación con la calidad o el incumplimiento de la contraparte con la que negocia la sociedad gestora, en particular sobre el pago o entrega de instrumentos financieros o acuerdos sobre instrumentos a plazo. Este riesgo está relacionado con la capacidad de la contraparte para cumplir sus obligaciones (por ejemplo de pago, entrega y reembolso) y con instrumentos y técnicas de gestión efectiva de cartera. La eventualidad de que la contraparte no cumpla sus obligaciones contractuales podría afectar a las rentabilidades del inversor.
LOS FMM NO SON INVERSIONES GARANTIZADAS. Una inversión en fondos del mercado monetario (FMM) es distinta a una inversión en depósitos, y existe el riesgo de que el capital invertido experimente fluctuaciones. El FMM no recurre a respaldo externo para garantizar su liquidez o estabilizar el valor liquidativo (VL) por acción. El inversor corre el riesgo de perder el capital invertido en el fondo.
RIESGO DE INVERSIÓN MEDIOAMBIENTAL, SOCIAL Y DE BUEN GOBIERNO (ESG): la falta de definiciones y etiquetas comunes o armonizadas que integren criterios ESG y de sostenibilidad a nivel de la UE podría conducir a la aplicación de distintos enfoques por parte de las gestoras a la hora de fijarse objetivos ESG. Esto también significa que podría ser difícil comparar estrategias que integran criterios ESG y de sostenibilidad en la medida en que la selección y las ponderaciones aplicadas para seleccionar inversiones podrían basarse en medidas con el mismo nombre pero con distintos significados subyacentes. A la hora de evaluar un instrumento en base a criterios ESG y de sostenibilidad, el gestor también podría utilizar fuentes de datos de proveedores de análisis ESG externos. Debido a la constante evolución en el ámbito de los criterios ESG, estas fuentes de datos podrían ser incompletas, incorrectas o no estar disponibles. La aplicación de criterios de conducta corporativa responsable en el proceso de inversión podría conducir a la exclusión de instrumentos de ciertos emisores. Por consiguiente, la rentabilidad del subfondo podría ser ocasionalmente mejor o peor que la de fondos equiparables que no apliquen tales criterios.