上週金融市場動態
- 上週全球股市漲跌互見，先前表現強勢的美國股市上週下跌0.26%，最主要原因在於大型成長股出現獲利了結賣壓、日本股市則因日本央行有機會提前升息而下跌0.56%；新興市場中，儘管權重最高的中國股市出現震盪，但其餘高權重國家如韓國、台灣、印度股市仍表現強勢。上週MSCI世界指數及新興市場指數分別上漲0.48及1.21%。
- 美國大型成長股上週出現獲利了結賣壓，拖累MSCI科技、非必需消費、通訊服務指數同步走弱，屬於價值股的工業、能源、金融；原物料類股上週表現皆強於大盤，另外公用事業類股在債券殖利率快速下行下大漲3.53%；商品原物料市場中，債券殖利率下滑激勵黃金大漲4.61%。
- 上週Powell國會聽證再次強調今年在某個時候降息是合適的，加上上週五(3/8)就業報告中失業率走升至3.9%，使6月份Fed升息機率提升，使美元指數上週下跌1.11%；另市場預期日本央行可能提前升息，刺激日圓兌美元匯價大幅升值2.04%。
- 由於美國10年債殖利率上週由4.184%快速下滑至4.079%，上週五盤中甚至一度跌破4.05%，激勵固定收益市場出現較大漲勢，其中全球投資級債及企業債分別上漲1.41%及1.22%，新興市場美元債也大漲1.21%。
本週金融市場展望
Powell維持今年應會降息之觀點，但還需要更多信心
- Fed主席Powell上週進行國會聽證，其闡述觀點與今年初以來並未有過大落差，但可明顯感受到Fed認為今年某個時點降息的機率非常高，金融市場對此反應較顯著，美元及美債殖利率出現較大下行現象，但對於Fed首次降息時點仍維持在7月份FOMC會議。
ECB下調2024、2025年通膨預期，降息更有底氣
- 儘管ECB利率會議仍未對降息有過多描述，但最新經濟預測顯示不論通膨及經濟成長動能皆下修，加上主席Lagarde表示現在更有信心預估持續下行，其信心程度明顯高於Fed，金融市場預期首次降息時間提早至6月，且全年度有機會降至4碼。
日本工會薪資談判強勢，央行可能提前升息加速日圓升值
- 日本工會聯合會(Rengo)近期正與公司進行薪資談判，目前平均加薪要求為5.85%，市場預期談判結果將接近4%水準，有望創下進30年新高水準；此外，日本央行(BOJ)官員也表示通膨正向央行2%目標前進，使市場認為3/19會議即有可能結束負利率政策，日圓兌美元匯價因此大幅走升。
美、日股強勢程度不變；固定收益市場端賴利率變化
- 近期主要國家股市表現仍以美股、日股動能相對強勢，美股部分受惠於AI浪潮，半導體相關資產漲幅較大，而日股仍受惠於企業獲利動能及企業結構性改革，然上週起開始出現提前升息之則因干擾市場；固定收益資產今年以來仍以非投資等級債較強勢，然在2月下旬美元及美債殖利率下行後，各債種之動能趨勢已出現較大轉變。
警語
法銀巴黎證券投資顧問股份有限公司 台北市110信義路五段7號71樓之一 Tel: (02) 7718－8188 (112)金管投顧新字第013號
【法銀巴黎投顧獨立經營管理】本境外基金經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人申購前應詳閱相關資料。法銀巴黎投顧並非針對個人狀況提供建議，且已盡力提供正確之資訊，投資人應自行作投資判斷。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大價格波動性及較低流動性之風險，且其政治經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度之影響。投資人在進行交易時，應確定已充分瞭解本基金之風險與特性。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。投資人並可至法銀巴黎投顧網站(https://staging.bnpparibas-am.co.uk/zh-tw)或境外基金資訊觀測站查詢基金公開說明書及投資人須知。本公司備有近12個月內由本金支付配息之相關資料，並揭露於公司網站。WD-20240305
