上週股票市場動態
- 全球資金上週多聚焦APEC領袖峰會，其中美中領導人會談更是核心焦點，而會談前雙方已針對出口管制、關稅設定各有退讓，也營造出貿易戰降溫的氛圍，美股、亞股多出現上漲走勢，日股維持高市刺激政策樂觀情緒，韓股則因Nvidia合作投資而有較大漲勢。
上週產業、商品市場動態
- MSCI世界指數上週走揚仍多是成長股帶動，科技、非必須消費、通訊服務漲勢較明確，防禦型資產則出現較大跌勢。在中國恢復美國大豆進口後，黃豆、玉米、小麥等作物價格出現較大漲勢，貴金屬資產於先前大漲後目前仍處於短暫修正期。
上週匯率市場動態
- 全球匯市上週出現較大波動，Powell表示12月降息並非確定之事，使得美元單週大漲0.9%，而主要非美貨幣也因此出現相對性下跌，其中英鎊續跌1.2%，因先前通膨上行走勢未超過預期，市場對未來降息預期增加。
上週債券市場動態
- 由於Powell於FOMC會議上表示12月尚未決定降息，降低市場預期使美國10年債殖利率上週由4.0%上升至4.08%，德、法債券殖利率則相對持平，上週新興債漲勢較佳，歐洲IG小幅上揚，美國IG相關資產則出現較大跌勢。
本週金融市場展望
Fed如預期降息一碼，並將於12月停止縮表
- Fed上週如預期降息一碼，但Powell卻展現鷹派說詞，表示12月是否降息尚未決定，澆熄先前市場對降息的樂觀期待，目前12月降息機率已降至近70%，市場同時維持2026年降息3碼預期，本週ADP就業數據變化仍會進一步影響12月降息心理。
日本央行維持利率不變，2026/Q1仍有望升息
- 日本央行上週舉行新任日本首相就職後第一次利率會議，由於BOJ仍認為當前環境仍受制於貿易政策的不確定性，但市場認為升息政策並非停止，升息時點可能遞延至2026/Q1。
歐洲央行維持利率不變，未來降息可能性仍低
- 歐洲央行如預期維持利率不變，儘管主席Lagarde表示經濟前景在關稅政策、及地緣政治風險下依然具不確定性，但近期公布的GDP數據、及PMI調查仍顯示經濟韌性超出預期，市場認為至2026下半年前降息可能性仍偏低。
長天期固收資產表現較佳
- 儘管Powell偏鷹派言論降低降息預期，但全球成熟央行中仍以Fed降息趨勢較為明確，且幅度較大，未來利率下行依舊可對長天期債種產生較大上行助力，新興債、美國IG相關債種仍有機會繼續領先。
美企Q3財報季發布家數將逐漸增加
- 本週將有135家美企將發布Q2財報狀況，然超大型企業財報多已公布完畢，然市場將持續聚焦AI資本支出大幅擴增之企業，其獲利動能、未來營運展望、及成本回收動態。
警語
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