上週股票市場動態
- 全球股市上週多表現亮眼，主因在於美國已確認半導體關稅，且在美國生產者可豁免，科技類股大漲帶動投資人樂觀情緒，美股上漲2.4%；日股則因美日雙方最終確認關稅為非疊加模式，加上軟銀、Sony財報亮眼，日股上週上揚2.6%。
上週產業、商品市場動態
- MSCI各產業表現中以成長股表現較佳，其中科技股因半導體關稅確認，在美設廠企業將被豁免，負面影響不如預期大，單週大漲4.2%，而與之相關的通訊服務、非必需消費則皆上揚3.4%；健護類股則因禮來等財報不如預期影響，單週仍下跌0.4%。
上週匯率市場動態
- 由於上週市場風險愛好情緒上升，非美貨幣多呈現上揚走勢，其中英鎊在如期降息後單週大漲1.3%，瑞士法郎則因避險消退而下跌0.5%；新興貨幣中以原物料貨幣漲幅較顯著，南非幣、巴西里爾、墨西哥披索上週漲幅皆超過1.5%。
上週債券市場動態
- 上週美國10年債殖利率由4.22%上升至4.29%，部分原因在於上週美國長天期債券拍賣不如預期，美國長天期IG債種上週多表現負向；另外市場樂觀情緒也推升新興債、非投等債向上走揚。
本週金融市場展望
Fed官員發表鴿派言論，留意8月底Jackson Hole會議
- 在前週不如預期的就業報告發布後，Fed官員的公開言論多圍繞在經濟放緩邏輯上，且上週川普任命身邊官員替補Fed理事(有投票權)，年底前降息預期已然增加，8月下旬的Jackson Hole會議(8/21-23)應會有更清晰的貨幣政策路線圖輪廓。
美國有效關稅稅率已上升至18.6%
- 自8/1美國正式公告全球所有國家稅率後，美國平均有效關稅稅率已攀升至18.6%，對主要貿易國的進口關稅設定並未失控，且市場關注的半導體、高階電子產品仍多在豁免清單之內，使金融市場仍出現正向反應，然未來需關注關稅轉嫁效益對通膨之影響。
本週市場將關注美國通膨表現
美股僅靠特定成長股撐盤；新興債、非投等債動能仍強
- 前週美國就業報告不如預期引發降息預期上升，加上半導體關稅確定，科技股帶動美股走揚，然美國大型股在扣除特定成長股後其實未有亮眼表現，僅剩特定股票一支獨秀。自Q2以來在風險愛好情緒增加下，新興債及非投等債獲資金明顯流入。
市場預期2026年起回歸雙位數成長動能
- 本週僅有6家美企將發布Q2財報狀況，發布時間近尾聲對市場的影響性將降低，儘管關稅政策使Q3-Q4企業獲利預估降至個位數成長率，但2026年起市場預期將回歸雙位數成長動能，應可進一步推進美股向上漲升。
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