上週股票市場動態
- 上週金融市場稍稍自前週大跌後回神，Fed主席Powell於公開談話中表示特定條件下將停止縮表，引發市場對於貨幣寬鬆進一步期待，雖然美國地區性銀行壞帳擔憂造成不確定性，但美中貿易戰對立情況降溫再度使市場風險愛好上升。
上週產業、商品市場動態
- Fed將暫停縮表、及美中貿易戰煙硝味降低等利多訊息，降低市場對美國地區性銀行擔憂，大型成長股上週表現仍佳，價值股表現相對落後。美國殖利率持續下行對部分資產形成正向助益，包含公用事業、及黃金、白銀等貴金屬資產。
上週匯率市場動態
- 全球匯市上週出現較大波動，在Fed表明將停止縮表後美元出現跌勢，而其餘非美貨幣則有明顯揚升現象，其中法國暫停具爭議性的退休金改革，政治僵局緩解使得歐系貨幣走揚；日圓則因日本央行仍可能升息而走升。
上週債券市場動態
- 主要國家債券殖利率上週出現較明顯下行，主因在於Fed未來將停止縮表營造更寬鬆貨幣環境，美國10年債殖利率由4.06%降至4.01%，歐系債券也出現相同走勢，使得美、歐長天期投資等級相關資產多有不錯表現。
本週金融市場展望
Powell首次提及縮表將暫停，Fed降息預期再度增加
- Fed主席Powell於上週公開談話表示，未來幾個月內若達成特定條件將會停止縮減資產負債表，等同暫停自市場回收資金，加上再度提及就業下行風險上升，市場預期10月、12月FOMC各降息1碼機率極高。
Fed降息將對債市持續產生正向影響
- 歷史經驗顯示Fed降息將可有效引導殖利率下行，市場估計2026年底聯邦資金利率有機會降至3%以下，對固定收益資產應會產生連續性助益，下半年以來與美債敏感度高之資產皆有不錯表現。
下半年MAG 7、美小、新興股、日股有雙位數表現
- 下半年以來股票市場也有不錯表現，然市場資金則多集中於特定主題，例如AI投資仍是資金布局核心，有利於MAG 7、台灣、韓國等地科技股表現，另日股仍持續受益波克夏資金進駐、資本市場改革、及日圓回貶等效應。
市場焦點將逐漸轉向至美企Q3財報季
- 自本週起市場焦點將陸續轉移至美企2025/Q3財報發布狀況，10月下旬起將是發布高峰期，儘管Q2起的關稅設定使美企獲利動能出現較大減損，然2026年起其動能將恢復正常趨勢，市場估計2026年各季度獲利年增率皆可超過10%。
每週皆有重量級企業發布財報，本週關注金融股
未來幾週美企將陸續公布Q3財報，每週皆有大型企業之數據可能影響盤勢發展，需留意各企業對於未來之營運展望描述。
警語
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