上週股票市場動態
全球股市上週呈現偏多走勢，然成熟市場中可觀察到資金近期已較偏向歐股之布局，對於美國成長股偏好減弱，整體上日股、歐股之漲幅顯示短期價值股動能較強勢；而資金對新興股市則仍維持對AI發展較明確國家之佈局，其中韓股上週大漲6.4%。
上週產業、商品市場動態
MSCI各產業類股上週動態也略呈現出資金偏向價值股投資之現象，儘管非必需消費產業上週大漲4.3%，但僅集中於幾家特定企業，而科技股僅呈現小漲格局，工業、原物料類股上週則呈現較大漲勢，其中貴金屬資產則因地緣政治風險而走揚。
上週匯率市場動態
成熟市場貨幣上週與前週呈現類似走勢，美元指數單週上漲0.7%，主因在於歐洲公布之通膨數據低於預期，引發歐元走弱，且美國就業數據仍維持擴張，拉動美元走揚所致；另日本政府可能解散眾議院提前選舉，此舉使日圓出現較大跌勢。
上週債券市場動態
美國10年債殖利率上週由4.19%微幅降至4.17%，然美、歐20年期以上債券殖利率則有較大滑落，使得10年期以上債種出現較強勢，短天期則相對弱勢。
本週金融市場展望
美國就業市場處於低度成長
在美國政府關門重啟後，12月份就業數據已是較完整資料，且失業率進一步下降，顯示美國就業市場整體上處於低度成長階段，然需留意2月份勞工部將發布2024全年度非農就業修正值，儘管已是過去資料，但仍會對金融市場產生影響。
美經濟維持擴張使長端殖利率維持高檔，中短天期債券表現較優
儘管Fed認為就業市場面臨下行風險，然短期內新增就業人次仍維持正值，且在連續性降息後Fed將會進入政策觀望期，長端殖利率缺乏進一步下行動能，使得中短天期債種表現相對較佳。
市場資金暫時轉入價值股
成長股自去年關稅事件後快速漲升，且其強度顯著高於價值股表現，而去年11月起成長股動能熄火，資金有暫時轉入價值股跡象，然2026年市場對成長股仍維持較高獲利成長預期，未來仍有表現空間。
價值股動能同步展現於國家股市、產業類股
若觀察各國家指數、及MSCI各產業類股，也可觀察到成長股及價值股表現有顯著差異，歐股、日股於同期間表現優於美股，而原物料、健康護理、金融、工業類股也明顯優於科技、非必需消費。
但價值股P/E已處於較極端位置
儘管近2個月價值股表現較佳、且2026年獲利動能也較過去年度強勁，但未來12個月Forward P/E動態已接近長期+2倍標準差水準，顯示獲利動能已多反應於價格中，而成長股P/E當前仍處於合理區間中，近期走勢偏弱或有機會是低檔布局時機。
