上週金融市場動態
- 全球股市上週持續偏向震盪走勢，且股市動能相當分歧，成熟市場中仍以歐洲股市表現較佳，其中德國股市在新任政府擴大財政開支下大漲2%；美股仍受制於對他國關稅的不確定性、及特定成長股資金流出而重挫3.1%。新興股市仍以中國股市漲幅最大。
- 美國大型成長股仍是拖累美股下行的主要因素，其中MSCI非必需消費、科技類股分別重挫4.0%及3.3%，僅防禦及部分價值股表現較佳。商品原物料資產表現錯綜，美國關稅不確定性及OPEC+即將增產使國際油價重挫3.9%，拖累能源類股下跌2.8%。
- 上週全球主要貨幣兌美元多呈漲勢，由於歐盟推出8,000億歐元重新武裝歐洲計劃，且德國新任政府也打算擴大財政支出，歐債殖利率大幅上揚使美歐利差快速縮減，導致歐元大漲4.4%，並拖累美元指數下滑3.5%，且其餘非美貨幣也因此而出現較大漲勢。
- 在近期美債殖利率下滑至極端區間後，歐債殖利率上週大幅上揚也帶動美國10年債殖利率上週由4.20%上升至4.31%，然多數債種於上週仍多呈漲勢，其中新興市場當地貨幣債大漲1.5%，但歐洲投等企業債則因財政擴張計劃而下跌1.3%。
本週金融市場展望
市場資金仍聚焦於俄烏停戰、中國科技股等議題
- 今年以來市場資金於股市層面仍僅聚焦於俄烏停展後的經濟重建商機、及中國科技股崛起等議題，其餘股市近兩週並未有亮眼表現，美國股市動能甚至在主要成熟股市中敬陪末座。
成長股仍拖累美股動能，健康護理、必需消費表現較佳
- 美股近期表現仍被特定成長股拖累，今年以來仍以防禦型資產如健康護理、必需消費等領域表現較佳，價值股表現次之。然成長股動能疲弱並非產業前景出了狀況，僅是極短期情緒面驅動所致。
美股仍處於極度恐懼區間，過去經驗多為較佳布局時點
- 美股投資情緒於2月下旬快速下滑，截至最近日其情緒依然落於恐懼區間，根據過去經驗觀察多為進場布局的較佳時點；此外，那斯達克指數修正後P/E已落於1倍標準差之下，科技股評價面已進入較便宜區間，此位階分批布局仍是現階段較佳策略。
那斯達克近期修正已觸及重要支撐位
歐盟準備打開限制已久的水龍頭
日本工會今年加薪目標上升至6%以上
- 日本自2022年通膨明顯向上增加後，工會於2023年薪資談判便出現大幅加薪的要求，且2024年實際加薪幅度平均更來到5%以上，上週日本工會提出今年目標加薪平均值來到6.1%，創1993年以來最高，日本央行有機會於今年7月會議再升息一碼。
美日利差縮小將進一步使日圓升值
- 今年以來日圓兌美元匯價已大幅升值至150以下，主要原因在於美國經濟數據表現疲弱、且關稅疑雲加深經濟衰退疑慮，使得美債殖利率快速下行，且日本加薪預期上升也使日債殖利率走揚，美日利差縮小快速推升日圓走升，市場正持續加大日圓走升的押注。
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