El conflicto en Oriente Próximo, además de ser una tragedia humana, representa también una crisis de oferta de energía que podría tener importantes consecuencias para el crecimiento de la economía mundial. En un nuevo informe, Cedric Scholtes, director de deuda soberana global, tipos de interés e inflación, presenta un marco para analizar las consecuencias que podría tener la guerra en la inversión en renta fija.
En la actualidad, los mercados financieros siguen sin tener claridad sobre la magnitud y la duración de las interrupciones en la producción y el suministro de energía, factores que determinarán la trayectoria de los precios, con consecuencias en la inflación y el crecimiento.
Este nivel de incertidumbre puede resultar complejo para los inversores, pero nuestro equipo de análisis macroeconómico ha desarrollado tres escenarios para los precios de la energía que sirven de base para extraer conclusiones sobre las posibles respuestas de política económica. Estos tres escenarios son los siguientes:
- Un escenario base en el que el conflicto tiene una duración relativamente breve
- Un escenario de escalada en el que la duración del conflicto se alarga o la infraestructura energética regional queda dañada, lo que provoca un periodo prolongado de interrupciones de suministro y un nivel elevado de precios durante varios meses
- Un escenario de desescalada en el que los precios del petróleo vuelven rápidamente a los niveles previos al conflicto
Pero existe también un cuarto escenario: que la guerra se intensifica hasta tal punto que las instalaciones de distribución, refinado y extracción de energía de Oriente Próximo quedan gravemente dañadas, provocando que al menos una tercera parte de la producción energética de la región quede fuera de servicio durante meses, o incluso años.
El equipo de análisis macroeconómico evalúa las consecuencias que tiene cada uno de los escenarios en el crecimiento, la inflación y la evolución de los tipos de interés.
Este análisis se realizó antes de que el presidente de Estados Unidos Donald Trump anunciara el bloqueo del estrecho de Ormuz por parte de la Armada estadounidense el pasado 12 de abril. No obstante, los escenarios presentados siguen siendo válidos como marco de análisis de las consecuencias de inversión que tendrían los distintos supuestos contemplados.
En este enlace puedes leer el documento completo: Potential implications of the Middle East conflict for bonds.
