Agenda de sostenibilidad: capital y soluciones para los problemas del mundo real

Podcast Talking Heads | transcripción
Agenda de sostenibilidad: capital y soluciones para los problemas del mundo real
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Andy Craig: Hola y bienvenidos al podcast Talking Heads de BNP Paribas Asset Management. Nuestros equipos de inversión comparten su visión, análisis y perspectivas en español, gracias a la inteligencia artificial.

En este episodio, hablaremos sobre sostenibilidad. Repasaremos los principales acontecimientos de 2025 para, a continuación, analizar las tendencias que anticipamos para este año.

Soy Andy Craig, codirector del equipo de contenidos de inversión, y hoy me acompaña Jane Ambachtsheer, directora global de sostenibilidad de BNP Paribas Asset Management. Bienvenida, Jane, y gracias por acompañarme hoy.

Jane Ambachtsheer: Gracias a ti por invitarme.

AC: Empecemos hablando sobre los principales acontecimientos que tuvieron lugar el año pasado en el sector de la inversión, como la cumbre climática COP30 en Brasil o la conferencia «PRI In Person» de los Principios para la Inversión Responsable. ¿Cuáles fueron las principales conclusiones para los inversores?

JA: Es un buen momento para pensar en las grandes tendencias, las nuevas oportunidades y los desafíos a los que nos enfrentamos en nombre de nuestros clientes, ya sea respondiendo a las exigencias climáticas, los cambios normativos o la evolución de la dinámica de mercado.

Empecemos con la COP30. Se presentó como la «COP de la implementación», y su objetivo era precisamente desplazar el foco desde la negociación de nuevos compromisos al cumplimiento de los objetivos climáticos y la adopción masiva de las soluciones para alcanzar los compromisos ya adquiridos. Tras dos semanas de intensas negociaciones, no hubo consenso sobre un resultado final, pero sí se lograron avances clave en ciertas áreas. Existen indicadores para evaluar el objetivo mundial de adaptación, pero aún está por determinar cómo se financiará su puesta en marcha.

Las soluciones basadas en la naturaleza ganaron protagonismo en el debate. En este ámbito, el anuncio más destacado fue el lanzamiento del Fondo Bosques Tropicales para Siempre, que cuenta con casi siete mil millones comprometidos y el respaldo de más de 60 países. El Fondo tiene como objetivo recaudar 25.000 millones de dólares de patrocinadores gubernamentales y atraer 100.000 millones adicionales del sector privado en una estructura en la que los países puedan invertir en bosques y obtener beneficios en lugar de depender de subvenciones. Se trata de un avance prometedor, pero aún no hay una vía clara para el abandono gradual de los combustibles fósiles.

La COP nos demostró algo importante, dado el contexto geopolítico, y es que el multilateralismo y la cooperación siguen existiendo a pesar del escenario de desglobalización y el cambio de prioridades en muchos países. Es una noticia alentadora, y aunque el resultado se quedó corto, dada la urgencia de abordar el cambio climático, fue algo positivo ver que los países continúan cooperando.

AC: Jane, el año pasado asistimos a una fuerte reacción en contra de la sostenibilidad. ¿Crees que está disminuyendo el interés por la sostenibilidad y por la inversión sostenible? ¿Cómo han reaccionado los inversores?

JA: Tienes razón, ha sido un entorno complicado para la sostenibilidad. Algunos mercados muestran un claro escepticismo y un fuerte rechazo por la sostenibilidad y la integración de las cuestiones ESG. Pero no diría que el rechazo ha adquirido alcance mundial. La situación es más matizada.

En términos generales, los flujos de capital se han mantenido estables. En Europa podemos destacar varias tendencias concretas. Por ejemplo, muchos fondos de pensiones y otros inversores institucionales a largo plazo han mantenido su enfoque en sostenibilidad. Muchos han reafirmado la importancia de abordar el cambio climático con el lanzamiento de la declaración de los inversores institucionales sobre la gestión responsable en materia climática, en la que se solicita a las gestoras que refuercen su actuación en este ámbito, como respuesta directa al paso atrás que hemos visto en algunas de ellas.

También estamos viendo que algunos inversores institucionales están incorporando elementos más sofisticados a sus carteras, como consideraciones relacionadas con la biodiversidad y estrategias climáticas, y están comenzando a abordar nuevas cuestiones, como la inteligencia artificial responsable en la región de Asia Pacífico.

Estamos viendo importantes avances entre inversores institucionales de Japón, Singapur, Hong Kong, China continental. En Singapur, por ejemplo, podemos fijarnos en la labor que está llevando a cabo la Autoridad Monetaria de Singapur: la entidad está creando alianzas para impulsar la inversión de capital en energía limpia y en la transición energética, facilitar los procesos normativos en la región y fomentar la educación y la formación en una amplia gama de cuestiones relacionadas con la sostenibilidad.

También podemos remitirnos a la encuesta realizada en 2025 por Morningstar a inversores institucionales, en la que la mayoría de los inversores procedentes de Europa y Asia Pacífico señalaron que las cuestiones ESG habían cobrado especial relevancia para ellos en los últimos cinco años.

AC: ¿Cuáles dirías que son las tendencias más importantes a las que los inversores deberían prestar atención en 2026?

JA: Este año, los inversores tratan de entender y abordar una serie de desafíos sociales y sistémicos relacionados con la sostenibilidad. Nuestros clientes quieren comenzar a ver los resultados del trabajo que estamos llevando a cabo, en nuestra labor de diálogo con los responsables políticos y con las compañías, que nos lleva a realizar una evaluación exhaustiva y a asegurarnos de que los planes de transición elaborados por las compañías resultan creíbles y se están aplicando. 

Estamos trabajando en numerosos ámbitos. La demografía es uno de ellos. Si analizamos los cambios demográficos, con niveles significativos de desigualdad, presiones sobre el capital humano, los derechos humanos y la salud pública, vemos que están impulsando la demanda de sistemas más sólidos e inclusivos. Y aunque se trata de un contexto complejo, estas cuestiones podrían dar lugar a oportunidades de inversión.
Ciertos cambios demográficos, como la urbanización, el envejecimiento de la población y la desigualdad, se están convirtiendo en temáticas sociales de inversión cuya respuesta exige soluciones de capital.

Cuando pensamos en la innovación y la tecnología, somos conscientes de que estas cuestiones plantean riesgos y oportunidades. Por ejemplo, resulta fundamental lograr un desarrollo responsable de la inteligencia artificial y una mayor capacidad de resistencia ante ciberataques. La inteligencia artificial puede impulsar las soluciones relacionadas con la sostenibilidad, ya que puede ofrecer diferentes herramientas y oportunidades para abordar los problemas medioambientales. Sabemos que la inteligencia artificial puede ayudar a los inversores y las compañías a lograr una mejor integración de las cuestiones ESG en el proceso de toma de decisiones, mejorando la transparencia e identificando oportunidades a largo plazo.

AC: Jane, ¿en qué punto de la transición energética nos encontramos?  ¿Qué opinas sobre la financiación de la transición en los próximos años?

JA: Un buen punto de partida lo encontramos en el informe de perspectivas de la energía de 2025 de la Agencia Internacional de la Energía. Vemos que las fuentes de energías renovables satisfacen cada vez más la creciente demanda de electricidad, a menudo porque representan la opción más rentable. La energía solar sigue marcando el paso, sobre todo en países en los que están creciendo con fuerza las necesidades energéticas, como la India. Junto a la energía solar, comienzan a ganar terreno una gran variedad de tecnologías, y empiezan a abrirse paso innovaciones como la geotermia avanzada.

Si nos fijamos en China, por ejemplo, la tasa de electrificación ya está muy por encima de la media mundial, lo que se irá acentuando en el futuro. Esta transición está teniendo importantes consecuencias en el panorama energético, y se prevé que afecte en gran medida al consumo de petróleo y carbón de China incluso a corto plazo.

Si lo consideramos desde una perspectiva macroeconómica, vemos que la inversión en energía limpia ya lleva varios años superando a la inversión en combustibles fósiles, con una relación de 1,8 dólares en energía limpia por cada dólar de inversión en combustibles fósiles.  Se han producido importantes avances, pero aún queda mucho camino por recorrer.

AC: Hemos tratado muchas cuestiones en nuestro episodio de hoy. Para terminar, ¿podrías resumirnos los principales mensajes que deberían tener en cuenta los inversores en 2026?

JA: Nuestros clientes no persiguen únicamente invertir en temáticas sostenibles, sino que desean construir carteras sólidas respaldadas por informes de sostenibilidad creíbles y resultados tangibles, que contribuyan a obtener una rentabilidad sostenible a largo plazo. Nuestro compromiso es traducir las diferentes tendencias macroeconómicas de las que hemos hablado en estrategias de inversión que sean eficaces para los clientes.

AC: Gracias, Jane. Ha sido genial tenerte aquí. Esperamos volver a tenerte pronto con nosotros.

AC: Pues así terminamos nuestro episodio de Talking Heads. Si desean más información, no duden en ponerse en contacto con BNP Paribas Asset Management, o consultar nuestro sitio web BNP Paribas Asset Management – España Inversor profesional – BNPP AM. También pueden escuchar el podcast y suscribirse a Talking Heads en YouTube, Spotify, o a través de tu plataforma habitual.

Han escuchado el podcast Talking Heads de BNP Paribas Asset Management conmigo, Andy Craig, y Jane Ambachtsheer, directora global de sostenibilidad. Cuídense.