US Dynamic high yield bonds
Una solución flexible de bonos de alto rendimiento (high yield) americano que busca generar retornos totales superiores a los del mercado mediante una cartera ágil y concentrada.
La oportunidad
Los bonos de alto rendimiento (high yield) suelen ofrecer mayores niveles de renta para compensar a los inversores por sus calificaciones de crédito más bajas.
El mercado de high yield americano es el más grande y líquido del mundo, con una gran diversificación por sectores, vencimientos y calificaciones.
Su calificación crediticia media ha mejorado en la última década¹, y cambios estructurales como este han conducido a un estrechamiento de los diferenciales de estos bonos, reflejando los menores niveles de impago de estos emisores y, en nuestra opinión, la mayor confianza del inversor en este mercado.
Con el potencial de rentabilidades similares a las de las acciones, pero con una menor volatilidad, los bonos high yield podrían considerarse como una alternativa a la renta variable, sobre todo en mercados impredecibles como el actual.
Aspectos destacados de la estrategia
Acceso a conocimientos y experiencia en high yield americano
Ubicado en EE.UU., nuestro experimentado equipo de inversión en high yield americano emplea un proceso de inversión contrastado, diseñado para esta clase de activo. A través de nuestras competencias, los clientes tienen acceso a una amplia gama de soluciones high yield.
En busca de retornos superiores a los del mercado
La estrategia persigue retornos similares a los de la renta variable con una volatilidad ligeramente superior a la del mercado de deuda high yield de EE.UU. Para lograrlo, nos centramos en captar una ventaja en el rendimiento evitando que los retornos se vean mermados por impagos o pérdidas significativas.
Invierte de manera diferente
Tratamos de tomar posiciones significativas que reflejan oportunidades de crédito idiosincráticas. Nuestro enfoque de elevada convicción implica que la estrategia tiene una composición diferente a la de fondos que siguen el índice US high yield.
Equipo, conocimientos y experiencia
La estrategia US Dynamic High Yield Bonds corre a cargo del equipo de inversión en high yield estadounidense y está gestionada por Michael Graham, con 20 años de experiencia en el sector, asistido por Robert Houle (gestor senior) y David Shapiro (gestor/analista).
Michael y su equipo cuentan con el respaldo de un equipo dedicado de contratación de deuda high yield americana, y con el amplio abanico de recursos de análisis y ejecución de toda la firma.
El equipo de inversión en high yield estadounidense, que gestiona más de 13.500 millones de dólares en activos2, respalda a esta estrategia ofreciéndole las mejores condiciones de ejecución y brindándole acceso a oportunidades de contratación que no están disponibles para las gestoras de menor tamaño.
Riesgos de inversión
No se puede garantizar el éxito de nuestras estrategias de inversión. Los inversores pueden perder la totalidad o parte del capital invertido. Nuestras estrategias están expuestas a riesgos, como por ejemplo de renta variable, de mercados emergentes, de inversiones globales, de inversiones en el universo de pequeña y micro capitalización, de inversiones en sectores o clases de activo específicos, de liquidez, de crédito, de contraparte, jurídicos, de valoración, operativos y relacionados con los activos subyacentes, entre otros.
Para una definición y descripción completas de los riesgos genéricos y específicos de la estrategia, consulte el Folleto informativo y el documento de datos fundamentales para el inversor (KID).
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[1] Fuente: BofA HY Chartbook. El mercado de high yield americano es representado por el índice ICE BofA US High Yield, a 30 de noviembre de 2025. Metodología de calificación ICE BofA, FactSet.
[2] AXA Investment Managers, a 30 de noviembre de 2025.
Información importante
Comunicación de marketing. Dirigida exclusivamente a inversores profesionales.
Las rentabilidades obtenidas en el pasado no son garantía de rentabilidades actuales o futuras.
Todos los pareceres expresados en el presente documento son los del autor en la fecha de su publicación, se basan en la información disponible y podrían sufrir cambios sin previo aviso. Los equipos individuales de gestión podrían tener opiniones diferentes y tomar otras decisiones de inversión para distintos clientes. El presente documento no constituye una recomendación de inversión.
Las inversiones en fondos están sujetas a fluctuaciones del mercado y a los riesgos asociados a la inversión en acciones. El valor de las inversiones y de las rentas que generan podría tanto bajar como subir, y es posible que el inversor no recupere su desembolso inicial. No existen garantías de que el objetivo de rendimiento se materialice. Las rentabilidades obtenidas en el pasado no son garantía de rentabilidades futuras.
Los subfondos de renta fija pueden estar expuestos a otros riesgos, definidos a continuación.
RIESGO DE PÉRDIDA DE CAPITAL (MINUSVALÍA): el valor de las inversiones en instrumentos financieros y la rentabilidad generada por los fondos descritos pueden tanto caer como aumentar. Los inversores podrían no recuperar la suma invertida inicialmente.
RIESGO DE TIPO DE INTERÉS: el valor de una inversión puede verse afectado por fluctuaciones de los tipos de interés. Varios elementos o acontecimientos pueden influir en los tipos de interés, entre ellos la política monetaria, la tasa de descuento, la inflación, etc.
RIESGO DE CRÉDITO: se trata del riesgo de una revisión a la baja de la calificación crediticia de un emisor al que están expuestos los subfondos, capaz de provocar un descenso del valor de las inversiones. Los subfondos que invierten en deuda high yield conllevan un riesgo superior a la media, debido a las mayores fluctuaciones de su divisa o a la calidad del emisor.
RIESGO DE CONTRAPARTE: este riesgo guarda relación con la calidad o el incumplimiento de la contraparte con la que negocia la sociedad gestora, en particular sobre el pago o entrega de instrumentos financieros o acuerdos sobre instrumentos a plazo. Este riesgo está relacionado con la capacidad de la contraparte para cumplir sus obligaciones (por ejemplo de pago, entrega y reembolso) y con instrumentos y técnicas de gestión efectiva de cartera. La eventualidad de que la contraparte no cumpla sus obligaciones contractuales podría afectar a las rentabilidades del inversor.
LOS FMM NO SON INVERSIONES GARANTIZADAS. Una inversión en fondos del mercado monetario (FMM) es distinta a una inversión en depósitos, y existe el riesgo de que el capital invertido experimente fluctuaciones. El FMM no recurre a respaldo externo para garantizar su liquidez o estabilizar el valor liquidativo (VL) por acción. El inversor corre el riesgo de perder el capital invertido en el fondo.
RIESGO DE INVERSIÓN MEDIOAMBIENTAL, SOCIAL Y DE BUEN GOBIERNO (ESG): la falta de definiciones y etiquetas comunes o armonizadas que integren criterios ESG y de sostenibilidad a nivel de la UE podría conducir a la aplicación de distintos enfoques por parte de las gestoras a la hora de fijarse objetivos ESG. Esto también significa que podría ser difícil comparar estrategias que integran criterios ESG y de sostenibilidad en la medida en que la selección y las ponderaciones aplicadas para seleccionar inversiones podrían basarse en medidas con el mismo nombre pero con distintos significados subyacentes. A la hora de evaluar un instrumento en base a criterios ESG y de sostenibilidad, el gestor también podría utilizar fuentes de datos de proveedores de análisis ESG externos. Debido a la constante evolución en el ámbito de los criterios ESG, estas fuentes de datos podrían ser incompletas, incorrectas o no estar disponibles. La aplicación de criterios de conducta corporativa responsable en el proceso de inversión podría conducir a la exclusión de instrumentos de ciertos emisores. Por consiguiente, la rentabilidad del subfondo podría ser ocasionalmente mejor o peor que la de fondos equiparables que no apliquen tales criterios.