上週金融市場動態
- 上週全球股市仍多沉浸於Fed主席Powell表示不急於升息的樂觀氛圍，儘管美國就業報告不如預期，但尚未改變全球經濟仍是擴張的事實；另外新興股市在中國股市反彈、及美元下跌等因素下出現較大漲勢。MSCI世界指數及新興市場指數上週上漲0.97%及3.40%。
- 上週S&P產業類股中景氣循環股瞟現相對不佳，最主要原因在於週初時長債殖利率由高點回落，使得資金轉移向成長股布局，其中金融類股跌幅較大。原物料市場中儘管多數資產向上走揚，但僅工業金屬類漲幅超過1%，其餘資產漲幅有限。
- 由於歐洲通膨率也出現急升現象，已有部分鷹派委員表態希望縮減QE寬鬆政策，使得歐元漲幅較大，拖累美元指數上週下跌0.70%，且連帶拉動新興市場貨幣向上漲升。
- 在美元指數走弱下，新興市場當地貨幣債出現大漲走勢，另高收益債券也在風險愛好情緒上升下向上走揚。
本週金融市場展望
疫苗接種有效防範重症，實體經濟影響有限
- 疫苗接種可減緩經濟衝擊：自年初迄今(統計至8/31)，美國已完全接種疫苗的人口比例已上升至51.7%，超過半數人口，且加計部分施打的人次，全國接種比例已突破6成。儘管近幾個月Delta病毒使國內新增確診病例數快速增加，但已接種疫苗民眾的住院率仍維持在相對低位，並未對實體經濟產生重大影響。
美國就業市場依然穩健
資料來源 : Bloomberg，2021/09/03
季節性原油需求持續推升油價向上
- 供需因素使油價續揚：上週IDA颶風侵襲美東使墨西哥灣油井暫時關閉，造成極短期原油供給減少之現象；另一方面北半球季節性旅遊旺季也使原油庫存明顯下滑，加大原油需求預期，使國際油價在供需因素下持續走揚。另外由資金面也可看出市場正做多油價。\
歐元區通膨快速上升，留意本週ECB利率會議內容
美元轉弱，資金流向低基期資產布局
資料來源 : Bloomberg，2021/09/03
新興股、債市開始轉為強勢
- 新興市場表現強勢：在美元指數走弱下，新興市場股、匯、債市表現相對突出，在股市方面，MSCI新興市場指數受惠於中國股市自低檔反彈，而新興市場當地貨幣債則受惠於新興市場貨幣出現較大漲勢。由於美元指數已跌破上升趨勢，新興市場的強勢表現有機會延續下去。
今年以來默默漲升的隱形冠軍
- 水資源領域表現佳：今年以來由於全球各地水患事件頻傳，加上景氣動能加速擴張，市場資金持續佈局水資源領域股票，可觀察到水資源指數於今年各季度皆維持強勢表現，在低碳經濟概念盛行、政府災後處理重建、全球景氣擴張等多重因素下，水利工程及水務處理相關概念股將有機會持續走揚。
