上週金融市場動態
- 在歐洲疫情急速惡化下，市場擔憂未來需求可能再度大幅下滑，使得全球股市多呈現震盪走勢，然成熟股市受益於部分美國大型股的優異財報而較有支撐力道，新興股市則再次遭遇資金流出，其中巴西及俄羅斯股市跌幅較重，MSCI世界指數及新興市場指數上週分別下跌0.12%及1.26%。
- 近期以來由於金融市場聚焦高通膨現象，加上全球疫情已明顯惡化，全球資金流出景氣循環股，S&P非必需消費指數受惠於部分大型零售股優異財報、及疫情概念股而走揚，另S&P科技指數則受惠於元宇宙等相關議題；原物料資產則表現負向，疫情惡化使市場預期原物料需求將下滑。
- 高通膨現象持續影響多國匯市，英國通膨率來到近年新高加深市場升息預期，使英鎊上週上揚0.95%；歐元則因歐洲疫情嚴重惡化而下跌1.35%；原物料貨幣中的巴西里爾、南非幣也因通膨、疫情等議題出現較大跌勢，而俄羅斯盧布則受制於地緣政治風險。
- 在部分新興貨幣跌勢擴大下，新興市場當地貨幣債上週大跌1.80%，其餘固定收益資產也因殖利率偏高而呈弱勢格局。
本週金融市場展望
全球疫情再次惡化，歐洲成為本次重災區
- 歐洲疫情再度爆發：在北半球準備進入冬天之際，全球疫情又開始出現惡化趨勢，尤其以歐洲地區最為嚴重，10、11月新增確診數皆較前月份增加6成以上，其中奧地利已宣布封城措施，預計其他歐洲國家跟進封鎖措施的可能性高，此現象將對全球經濟動能、歐元匯價產生重大影響。
1.75兆美元預算案於下週送參議院審議
- 1.75兆預算案最快下週通過：美國眾議院上週以220 : 213微幅差距通過2022年1.75兆美元預算案，並將於下週送交參議院審議，該項目同時包含乾淨能源、孩童支出、醫療保險、稅務抵減等多個項目。由於本次議案仍牽涉到美國舉債上限，因此該案必須在未來兩個會期內通過才能避免美國債務違約。
近兩週全球金融市場表現震盪
- 全球金融市場表現震盪：近兩週以來全球金融市場表現相對震盪，儘管新興股市近兩週表現優於成熟股市，但上週多數新興股市已出現較大跌勢，成熟股市則相對穩定。另固定收益市場在殖利率揚升下表現不佳，其中新興市場當地貨幣債更因新興貨幣走跌而加重跌勢。
部分新興貨幣近期跌勢偏大
- 新興貨幣走勢震盪：近期以來新興當地貨幣債走勢較為震盪，除殖利率向上走揚的影響外，第二大項的影響則來自於多數新興貨幣呈貶值走勢，由於美元自下半年起已轉為多頭走勢，新興貨幣壓力已逐漸升高，加上部分國家財政狀況及通膨較不穩定，也加大貨幣貶值壓力。
俄羅斯地緣政治風險不至於擴大
- 俄羅斯地緣政治風險不至於擴大：近期俄羅斯在白俄羅斯邊境問題、及烏克蘭潛在衝突下，導致地緣政治風險上升，然由於與德國北溪二號天然氣管線上因法規問題尚未開通，因此我們認為俄羅斯對外將保持較謹慎態度，大規模制裁的可能性相對低。此外，2014年迄今美國及歐盟對俄羅斯採取超過55項制裁行動，並無法對俄羅斯實體經濟造成嚴重衝擊，因此不需對短期地緣政治風險過於擔憂。
