上週金融市場動態
- 成熟市場部分股市上週出現漲多回檔(我們於前週已提及有過熱現象)，但新興股市則多出現跌深反彈走勢，顯見近期國際資金正執行低基期資產策略，MSCI世界指數及新興市場指數上週分別下跌0.26%及上漲1.69%。
- 由於成熟股市上週出現回檔修正，多數S&P產業類股也多呈現震盪整理格局，其中近期漲幅較大的非必需消費類股也出現較大回落，僅原物料類股出現明顯揚升走勢。在各項原物料資產中，黃金上週再次大漲2.56%，儘管利率向上走揚，但因多數央行短期內並不急於升息，快速上升的通膨加大黃金的吸引力。
- 在美國通膨率大幅上升下，加重市場對Fed後市升息的預期，使得美元指數大幅上漲0.86%，其餘成熟非美貨幣則出現較大跌勢；另巴西里爾則出現跌深反彈走勢。
- 因殖利率上週快速走揚，所有債種皆出現跌勢，其中投資等級債大幅下滑0.79%；高收益債及新興市場債也出現不等跌勢。
本週金融市場展望
上週新興股市表現相對較佳
- 新興股市上週表現較佳：在美國通膨率意外大幅上升下，對Fed加速升息預期使得以美股為主的成熟股市出現修正，但同期間新興股市則連續性走揚，主要新興股市如中國、印度、巴西皆對指數產生正貢獻；另固定收益市場則因殖利率走揚而震盪下跌。
美國通膨率來到近年來新高
- 美國通膨快速上升：10月份美國CPI再度上揚，由前月份5.4%大幅上升至6.2%，核心CPI也由4.0%上升至4.6%。儘管能源價格貢獻比重高，但若觀察其他品項則可發現10月份價格也較8、9月明顯揚升，顯示生產者已將高昂成本轉嫁至消費者，也使得市場加深對Fed明年升息的預期。
美元及美債殖利率大幅揚升
美元指數走揚不利新興債市發展
- 美元走揚不利新興債市：自6月份以來，美元指數在Fed調整貨幣政策的預期下持續走揚，然過去以來美元多頭對新興市場的壓力相對較大，尤以新興市場當地貨幣債券較為明顯。由於短中期內美元仍不存在偏弱理由，美元未來續強較不利新興債表現。
COP26成果 : 更重視全球暖化、能源轉型議題
