上週金融市場動態
- 全球股市上週多沉浸在近期利多訊息，除美企Q3財報優於預期外，FOMC鴿派言論、輝瑞新冠肺炎新藥、及美國1.2兆基礎建設法案過關持續擴大投資市場樂觀氛圍，MSCI世界指數及新興市場指數上週分別上漲1.81%及下跌0.05%。
- 由於持續傳出利多訊息，激勵市場資金向風險性資產移動，其中高成長股比重偏高的非必需消費及科技股漲幅居前；S&P金融類股則因殖利率下滑而續跌0.63%；健康護理產業則因輝瑞新冠肺炎新藥訊息，在競爭對手股價出現滑落下拖累指數下跌0.67%。原物料市場中，黃金因殖利率快速下滑而上漲1.96%。
- 上週FOMC會議多符合市場預期，美元指數並未因此出現較大變化；然英國央行本次會議仍維持利率不變，過去相對鷹派的態度使英鎊重挫1.34%；新興貨幣中巴西里爾、南非幣則出現跌深反彈。
- 由於英國央行不如預期鷹派的政策使殖利率大幅滑落，連帶拖累美債殖利率向下滑落，投資等級債上週大漲0.9%，也拉抬整體固定收益市場向上漲升。
本週金融市場展望
成熟股市受益於多項利多因素而走揚
- 成熟股仍優於新興股：成熟股市近兩週以來表現多優於新興股市，多項利多因素包含 1) Fed鴿派言論、2) 1.2兆基建法案過關、3) 輝瑞COVID-19新藥等皆吸引資金著墨成熟股市；固定收益市場上週因英國央行不如預期鷹派政策使殖利率大幅下滑，激勵多數債種價格於下半週出現較大漲勢。
Fed發表鴿派言論，本月起開始執行QE減碼
- Fed發表鴿派言論：Fed如我們預期於本次FOMC會議上宣布開始執行QE減碼，並自本月起減少購入國債及MBS共150億美元，12月也維持相同減少幅度，若以此縮減速度，明年6月份將完全停止QE計畫。儘管市場預期明年有極高機率升息，但Powell仍強調高通膨僅是短暫因素，明年Q2-Q3將會滑落，與市場預估走勢相符，我們認為明年下半年升息壓力應可減輕。
金融市場投資情緒再度進入極度興奮位階
留意本週CPI數據對股市的影響
- 本週美國CPI數據至關重要：儘管上週Fed釋出鴿派言論，但仍須留意本週三(11/10)美國將公布的10月份CPI數據，市場預估10月份CPI將由5.4%上升至5.9%(核心CPI估計由4.0%上升至4.3%)，若市場資金再度擔憂高通膨現象將延續更長時間，則近兩週以來些微修正的殖利率可能再度出現揚升走勢，相關金融資產價格也將因此出現變化。
