上週金融市場動態
- 上週全球股市多出現較大漲升格局，主因在於1) 風險性資產技術性反彈、2) 國會通過3.5兆預算案程序、3) Powell於Jackson Hole會議淡化未來升息預期等因素；此外，中國股市上週也於近期大跌後向上回升，帶動新興股市出現較大漲勢。MSCI世界指數及新興市場指數上週上漲1.74%及4.25%。
- 全球風險性資產上週出現較大漲勢，尤其布蘭特原油受到多項刺激因素而單週大漲11.54%，包含1) 美國會通過3.5兆預算案程序、2) 原油觸及超賣區反彈、3) 美國颶風侵襲墨西哥灣等因素。另由於美債殖利率上週仍向上走揚，S&P能源、金融、原物料、工業類股表現也相對較佳。
- 上週市場風險趨避情緒快速消退，風險性貨幣皆出 現明顯漲勢，美元指數在避險因素消失、及上週PMI數據降幅遠高於歐洲下，單週下跌0.87%，原物料貨幣中澳幣、南非幣、巴西里爾出現較大漲勢。
- 受到新興市場貨幣大幅回升激勵，新興市場當地貨幣債單週大漲1.75%，而高收益債券也因風險愛好情緒提升而有較大漲勢。
本週金融市場展望
市場對年底執行QE減碼預期已大增
市場對於QE減碼政策預期將使殖利率走揚
- 市場利率有走揚空間：近期多位聯準會官員相繼發表較鷹派看法，且部分投資機構對於Fed執行QE減碼的時程已估計提前至Q4執行。就2013-2014年Fed執行QE減碼過程觀察，在政策正式宣布前，市場資金對緊縮性貨幣政策反應大，但政策開始實施後將利空出盡。因此預期在Fed正式執行本次QE減碼前，利率應有進一步揚升空間，對於金融市場各類型資產動向也估計將產生相對應變化。
多項因素刺激油價大幅反彈
- 油價上週大幅漲升：上週國際油價出現較大反彈，最主要原因為 : 1) 國會通過3.5兆美元預算案程序；2) RSI已觸及超賣區；3) 高盛證券持續重申對油價偏多看法；4) 熱帶風暴IDA將侵襲墨西哥灣等。儘管國際間疫情嚴重程度仍居高不下，但目前未觀察到各國控管措施有趨嚴的現象，因此在供需面仍穩定的狀態下，油價應仍可維持在偏高水準。
新興股市出現較大反彈，印度股市穩定度最高
- 新興市場出現反彈：上週在中國股市上漲帶動、及美元指數下跌等因素下，新興市場普遍出現較大漲勢，另高收益債、新興市場美元債及當地貨幣債皆向上走揚。然以股市角度觀察，新興市場中仍以印度股市穩定度相對較高，主因仍是原物料及政府干預程度影響層面較低。
