上週金融市場動態
- 上週全球金融市場仍籠罩在經濟衰退的恐懼中，前週反彈並未帶動更多資金布局風險性資產，Fed主席Powell於上週三(6/29)歐洲央行論壇中仍表示美國經濟軟著陸挑戰大，加上市場開始擔憂半導體供過於求現象。MSCI世界指數及新興市場指數上週分別下跌2.27及1.81%。
- 金融市場風險趨避現象持續，經濟衰退的擔憂使資金多撤離成長型資產，MSCI資訊科技、非必需消費、通訊服務等類股跌幅較大，然而，部分資金則流入防禦型資產，MSCI公用事業類股受惠於長債殖利率下滑上漲2.40%，MSCI健康護理、必需消費類股跌幅明顯小於大盤；另外原物料資產方面也顯示資金正在擔憂經濟衰退。
- 在經濟衰退擔憂風險下，美元指數因避險資金流入而上漲0.91%，多數非美貨幣皆出現較明顯跌勢，原物料貨幣中澳幣、巴西里爾皆有1.5%以上的跌幅，南非幣更大跌3.88%。
- 美國10年期債券殖利率於上週再次下滑至2.89%，較6月中旬3.5%位階已大幅回落，為部分固定收益資產帶來支撐作用，其中全球投資等級債繼續上漲0.48%，新興市場美元債也上漲0.21%，然非投資等級債則因股市修正而多有超過1.5%之跌勢。
本週金融市場展望
金融市場不確定性仍高
- 全球金融市場截至最近日仍處於高度不確定性當中，而這些不確定性主要仍取決於美國通膨率的走向、及Fed貨幣政策強度的預期，而近期金融市場也開始擔憂未來經濟衰退的可能，而上述不確定因素對債券殖利率、美元、風險性資產皆有不同方向的拉扯力道，在投資信心不足的情況下，美國股市依然處於弱勢格局。
健康護理產業表現較佳，其中製藥類股較為強勢
- 6月份以來在全球風險性資產持續震盪下，健康護理、必需消費等防禦性類股表現相對抗跌，而能源、原物料等商品型類股則出現較大跌勢，成長股比重高的科技、非必需消費類股也弱於大盤表現。而今年以來健康護理產業表現也明顯優於MSCI世界指數，子產業中則以製藥領域較為優異，生技領域則因成長股特性而相對弱勢。
日本股市現階段已具投資價值
- 今年以來日本股市與其他股市相比相對抗跌，除日本央行持續採寬鬆貨幣政策外，TOPIX指數本益比及股價淨值比來到低檔區也對股市形成支撐力道，根據過去走勢顯示，當日本股市本益比降至負1倍標準差後，股市後市多有上漲空間。
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