俄羅斯金融市場動態
全球金融市場近期以來仍沉浸於疫苗研發後所帶來的景氣強勁復甦，尤其原物料價格更是出現明顯揚升走勢，上週西德州及布蘭特原油分別上漲0.67%及1.46%；MSCI世界指數及新興市場指數分別下跌0.67%及上漲0.53%；俄羅斯RTS美元指數則大漲4.09%，盧布兌美元匯價同步升值1.50%。
俄羅斯股市延續10月份以來強勁走勢
自11/9輝瑞藥廠及11/16莫德納藥廠分別宣布其研發的疫苗具高度有效性後，全球金融市場投資方向持續朝景氣循環產業布局，而俄羅斯金融市場即是受惠股市之一，其中國際原油價格大漲對俄羅斯股、匯市皆帶來明顯正貢獻效應。可觀察到10月份以來主要新興國家股市皆出現漲勢，但12月份迄今僅有俄羅斯股市仍維持強勁的上漲動能，其餘股市漲幅與俄羅斯皆有明顯的差距(圖一)。
本週五(12/18)俄羅斯央行會議估計維持利率不變
本週五(12/18)俄羅斯央行將召開本年度最後一次利率會議，根據Bloomberg所調查36位經濟學家中，其中33位認為將維持利率於4.25%不變，另外3位認為將降息一碼至4.00%(圖二)，因此維持利率水準不變的機率較大。而主要原因在於下半年經濟動能的回升，已使國內通膨水準逐步上升，截至11月份CPI已來到4.4%，超越央行長期目標通膨4.0%之水準；然而，即便近期通膨水準上揚，但根據市場估計2021年各季度CPI仍將低於4.0%目標(圖三)，由此可以預先判斷明年在經濟復甦的過程中，俄羅斯央行依然會維持低利率水準不變。
俄羅斯中期技術指標仍偏多，投資人可適度分批布局
11月份以來，俄羅斯RTS美元指數已自低檔大幅揚升，並快速向上突破1,200、1,300點整數關卡，我們曾於11/18出版的俄羅斯週報中提及，俄羅斯股市在1)突破下降趨勢壓力、2) 週MACD自零軸以下交叉向上等兩組技術指標下，後市具有揚升空間。而如今其向上動能依然強勁，根據過去5年歷史走勢可發現，週MACD數值在零軸以上約莫觸及50後才會到達當期波段相對高點，如今該指標僅在29.8水位，距離過去目標區間仍有一段空間(圖四)。因此我們認為即便俄羅斯股市近期漲幅相對大，但在市場趨勢下，後市仍有高點可期，建議投資人仍可分批布局建立俄羅斯股市部位。
