上週金融市場動態
- 上週全球風險性資產再次呈現大漲格局，主要原因仍在於放寬封鎖措施下，加上推出大規模刺激政策產生經濟動能回升之預期。MSCI世界指數及新興市場指數分別上漲3.67%及2.77%。
- 儘管多數資產大漲，但上週俄羅斯認為應按照協議於7月起縮小減產規模，使得油價漲勢暫時受阻，上週布蘭特原油小漲0.57%。
- 在多項刺激措施、及歐洲多國加速開放經濟下，市場避險情緒持續下降，美元指數上週大跌1.52%；而非美貨幣不論成熟或新興市場多呈大漲走勢，尤以原物料貨幣漲幅最為顯著。
- 由於全球股市上週出現較明顯漲勢，各類型債種也多有明顯漲幅，全球高收益債券大漲1.89%，而新興市場當地貨幣債券也上漲1.75%。
本週金融市場展望
上週國際股市因多項訊息大漲
歐盟計畫推出大規模刺激方案
- 歐盟計畫推出7,500億歐元刺激政策：上週三(5/27)歐盟表示已計畫一項7,500億歐元的財政刺激方案，其中5,000億歐元將以贈款形式直接援助經濟受創較嚴重之國家，另外2,500億歐元則以貸款形式發放，其中義大利及西班牙則是此刺激方案下最大受惠國家，可觀察到受惠國家較大者其股市漲幅也相對較大。然而，該項刺激方案仍待歐盟所有成員國同意，6/19之歐盟領袖峰會將會提出此案，但目前仍有部分國家反對，此案仍有相當變數。
美股Put/Call Ratio再度回落，需留意短期盤勢
- 需留意大盤後市表現：上週S&P500指數向上突破3,000點整數關卡，也一舉站上年線，但由美股Put Call Ratio位置可發現金融市場似乎有過於樂觀之現象，由過去經驗可發現當該比率向下觸及特定區間後，美股多有回檔修正之壓力，今年2月大跌前夕也出現類似現象；此外，近一週以來美國5大科技股走勢也出現疲態(五大科技股佔S&P500權重約20%)，若過去強勢股動能轉弱，則大盤後市陷入整理的機率將上升。
美國原油產量及庫欣區庫存皆下滑
- 美原油產量續降：近幾週以來美國原油總產量持續下滑中，自最高點迄今已減產約170萬桶原油，由於鑽井平台數仍繼續減少，因此整體產油水準於未來估計將進一步滑落。另一方面美國庫欣地區(美國原油最大儲存地)的原油庫存量也呈現連續第三週減少之現象，對於油價而言仍具向上漲升的力量。
油價遭逢技術面壓力，需待時間化解
- 油價遭遇雙重壓力：儘管近期油市多是正面訊息，但近兩週國際油價動能明顯轉弱，主要原因有二 : 首先為技術面壓力，油價日前於反彈至0.382關鍵價位後便出現停滯現象，加上上方存在巨大的跳空缺口，需待時間才能化解技術面壓力；其次為減產問題，由於沙烏地阿拉伯希望維持現有減產量能至年底(970萬桶/日)，但俄羅斯希望下半年回歸先前的協議內容(760萬桶/日)，6/10 OPEC+會議將會有最終結果，估計油價的波動性將上升。
美元指數疲弱，新興當地貨幣債較為有利
- 美元走弱對當地貨幣債較有利：自4月份以來迄今，美元指數呈現微幅震盪向下之格局，就過去經驗觀察對於新興市場債券之動向較為有利，尤其以新興當地貨幣債券最為顯著。儘管4月中旬以來風險性債券皆呈走揚格局，但可觀察到Bloomberg Barclays新興當地貨幣債券指數明顯優於新興美元債、及全球高收益債。若未來美元指數持續下探，則報酬差距應會出現明顯變化。
