I mercati finanziari non attenderanno la massima chiarezza sull’impatto della pandemia di COVID-19. Gli investitori lungimiranti valuteranno le azioni per messe in atto per il contrasto della pandemia e sul timing di superamento dell’emergenza coronavirus (dove stiamo andando in termini di strategia per la sanità pubblica, l’impatto socioeconomico e quanto rapidamente arriveremo ad una soluzione) e i prezzi degli asset reagiranno di conseguenza.
Siamo specialisti di investimento, non epidemiologi, ma è essenziale fare riferimento alla scienza. I mercati si deprimono a causa dell’incertezza e delle notizie sulla diffusione del virus, buone o cattive, e su questo “fisseranno l’ordine del giorno” delle settimane e anche dei mesi a venire.
Facendo uno stretto riferimento alla diffusione del virus, ci concentriamo principalmente sui seguenti temi:
Molte perdite di vite. Le differenze tra paesi
L’impatto del COVID19 sulla mortalità sembra variare da paese a paese, anche con differenza abbastanza marcate, e ciò probabilmente riflette una serie di fattori: demografia, incidenza delle condizioni precedenti di salute, alla qualità e capacità del sistema sanitario.
Tuttavia, è ormai quasi certo che un gran numero di persone morirà, tenuto conto del numero elevato di persone in età avanzata e delle loro condizioni pregresse, i limiti di capacità nell’assistenza nei reparti di terapia intensiva dovuta sia a mancanza di attrezzature che di personale sanitario. In effetti, uno studio condotto dal team dell’Imperial College COVID evideniza che anche se tutti i pazienti potessero essere curati negli Stati Uniti potrebbero verificarsi un numero di decessi pari a di 1,1-1,2 milioni.
I governi asiatici hanno ripreso il controllo?
I media e i mercati si sono concentrati molto su quanto avvenuto in Asia settentrionale e a ragione: le autorità locali sono riuscite a riprendere il controllo attraverso un’azione rapida e vigorosa. Esiste ancora il rischio che il virus possa rispandersi, o perché viene reintrodotto nel paese, o perché la strategia di contenimento si dimostra non completamente efficae o perché vengono allentate le misure di blocco estreme.
Se la stragrande maggioranza della popolazione asiatica non ha avuto il virus, non ha immunità e quindi rimangono ancora a rischio. Questa guerra non si vincerà facilmente, e certamente non finché saranno relativamente poche le persone esposte al virus. Tuttavia, i risultati delle misure adottate in Asia parlano da soli, e più a lungo tali comunità riescono a funzionare senza l’adozione di misure sociali estreme e senza una nuova impennata nei casi, più esse fisseranno un modello da imitare per altre comunità.
Test, test, test
La capacità delle autorità di reagire efficacemente al virus dipende in gran parte dalla loro capacità di effettuare i test. Le misure di allontanamento sociale comportano elevati costi socio-economici. Alla fine di questo blocco, le autorità vorranno senza dubbio evitarne un altro. Tuttavia, in assenza di efficaci misure di sanità pubblica, è molto probabile che il virus possa a diffondersi di nuovo. E sappiamo che le persone possono diffondere la malattia molto prima di mostrare sintomi.
Se per contrastare il virus le autorità inizieranno ad avere la Corea del Sud come modello, dovranno modificare gradualmente la loro capacità di effettuare i test, in modo da individuare rapidamente nuovi casi e imporre la quarantena in modo puntuale. Allo stesso modo, è essenziale sapere quante persone hanno già subito la malattia e acquisito l’immunità, il che richiede un esame seriologico. Infine monitorando chi ha avuto la malattia, si avrebbero maggior informazioni per valutare quando la società potrebbe acquisire l’immunità di gregge. Ovviamente, tutti questi test sono di importanza cruciale nella gestione delle scarse risorse all’interno del sistema sanitario.
Trattamento e cura
Sono in corso i lavori sui farmaci antivirali e sui vaccini, ma c’è un limite a quanto si può ottenere, in particolare per quanto riguarda la tempistica. Gli scienziati sono comprensibilmente preoccupati per la somministrazione di un vaccino sperimentale a una popolazione sana che potrebbe avere terribili effetti collaterali. Secondo gli scenari più ottimistici, il primo vaccino disponibile sarà a disposizione tra non meno di sei mesi, ma potrebbe poi essere necessari circa 18 mesi per completare la sperimentazione, per produrlo e renderlo ampiamente disponibile.
Imparare a vivere con COVID-19
E ‘auspicabile che il buon senso e una comunicazione efficace da parte delle autorità aiutino i cittadini ad apportare le modifiche necessarie allo stile di vita per aumentare le possibilità – o forse il tempo a disposizione – in modo che la società possa poi tornare a un contesto quasi normale. Dopo tutto, come dicevamo, è altamente improbabile che un vaccino sia disponibile in tempi brevi. Ma con l’aumento graduale dell’immunità acquisita dalla popolazione, sarà possibile per la stragrande maggioranza tornare alla vita quasi normale senza innescare una forte ripresa del virus, anche se ciò richiederà probabilmente un cambiamento culturale verso test diagnostici di massa e migliori standard igienici.
Nelle prossime settimane, forniamo un aggiornamento settimanale sullo stato di avanzamento di questi temi e sulle relative implicazioni per gli investitori. Per maggiori informazioni, visitare il centro commerciale Investors ‘Corner il mercoledì.
