Insticash EUR Government CNAV
Vise un résultat optimal sur une période d’un jour tout en cherchant à préserver le capital et à minimiser le risque de crédit
L’opportunité
Historiquement, l’allocation de trésorerie des investisseurs institutionnels était fortement axée sur les dépôts bancaires. Toutefois, les récentes évolutions des marchés ont mis en évidence l’importance de la diversification, même au sein des portefeuilles de liquidités à court terme, afin de préserver le capital et de maintenir la flexibilité tout en offrant une résistance structurelle.
Alors que le volume des émissions de dette publique dans la majorité des pays de la zone euro devrait augmenter de plus de 114 milliards d’euros en 2026¹, les solutions monétaires à valeur liquidative constante (CNAV) représentent, selon nous, une opportunité intéressante pour les investisseurs. Elles associent une stabilité maximale, des rendements à court terme compétitifs et une liquidité quotidienne élevée. En investissant dans ces segments peu risqués des marchés monétaires, tels que les émetteurs souverains et ceux du secteur public, les investisseurs peuvent potentiellement minimiser le risque de crédit tout en conservant une liquidité quotidienne. Surtout, les fonds CNAV de dette publique représentent une solution monétaire très prudente qui, selon nous, peut constituer une option de « dernier ressort » pour les investisseurs.
Caractéristiques de la stratégie
Préservation du capital et faible volatilité²
En investissant sur des titres de haute qualité, émis ou garantis par l’État, dans ce segment le moins risqué des marchés monétaires, la stratégie vise à minimiser le risque de crédit et peut contribuer à se protéger de la volatilité du marché.
Une gestion active des taux d’intérêt
Notre équipe de gérants de portefeuille chevronnés gère activement les risques de taux dans le cadre d’un contrôle des risques strict, en surveillant les taux d’intérêt afin de saisir les opportunités d’optimisation de rendements le long de la courbe des taux. Cette approche d’investissement permet de combiner diversification, conviction fondamentale et gestion des risques rigoureuse afin de générer des performances potentiellement plus élevées que les dépôts bancaires traditionnels, tout en présentant un profil peu risqué.
Accès à la liquidité et efficacité réglementaire
La stratégie est structurée de manière à répondre aux exigences réglementaires des investisseurs réglementés, tels que les assureurs, et à leur offrir une efficacité en termes de fonds propres. Ainsi, l’accent mis sur la dette publique concorde avec les actifs éligibles au ratio de couverture des liquidités et peut servir de réserve de liquidité opérationnelle. Cette stratégie peut toutefois également constituer une solution à court terme idéale pour les fonds des clients placés sous séquestre.
Équipe et expertise
Avec une présence locale à Paris, Bruxelles, Londres et New York, notre équipe dédiée de professionnels de la gestion suit une approche collaborative pour gérer activement des solutions monétaires et à duration courte pour des clients à travers le monde. Collectivement, l’équipe a plus de trente ans d’expérience sur les marchés institutionnels et d’entreprise, y compris dans le secteur de l’assurance, et gère environ 217 milliards d’euros de solutions monétaires et à court terme³, ce qui place BNP Paribas Asset Management parmi les premiers gestionnaires d’actifs européens dans le domaine des marchés monétaires.
L’équipe fait partie du groupe d’investissement Global Fixed Income de BNP Paribas Asset Management, garantissant ainsi une approche globale qui prend en compte toutes les possibilités d’investissement, et bénéficie de l’accès à notre Sustainability Centre, à notre pôle de recherche quantitative et à notre équipe de recherche macro.
Risques d’investissement
Les investissements sont soumis aux fluctuations des marchés et aux autres risques inhérents à l’investissement dans des valeurs mobilières. La valeur des investissements et les revenus qu’ils génèrent peuvent enregistrer des hausses comme des baisses et il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas l’intégralité de leur placement.
La stratégie peut être exposée à d’autres risques, notamment le risque de perte en capital, le risque de taux d’intérêt, le risque de crédit et le risque de contrepartie.
LES FONDS MONÉTAIRES NE SONT PAS DES INVESTISSEMENTS GARANTIS. Investir dans des fonds monétaires est différent d’investir dans des dépôts, puisque le capital investi dans un fonds monétaire est susceptible de fluctuer. Les fonds monétaires ne dépendent pas d’un soutien extérieur pour garantir leur liquidité ou stabiliser la valeur liquidative de leurs parts ou actions. Le risque de perte du capital est supporté par l’investisseur.
Pour une description et une définition complète des risques génériques et spécifiques, veuillez vous référer aux Prospectus et au DIC.
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Des solutions diversifiées peu risquées
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[1] Prévisions de BNP Paribas Global Markets, sites web des émetteurs nationaux. Données au 12 janvier 2026
[2] BNP Paribas Asset Management n’offre aucune garantie ou protection formelle du capital des fonds. Aucune information transmise ni aucun terme utilisé dans le présent document ne doit être interprété comme offrant une telle garantie ou protection.
[3] BNP Paribas Asset Management, au 30 septembre 2025. Les actifs sous gestion englobent les activités de conseil aux clients externes et les joint-ventures. AXA Investment Managers intégrée au 30 septembre 2025. Arrondi au nombre entier le plus proche.
Informations Importantes
Communication à caractère promotionnel. Réservé aux investisseurs professionnels.
La performance passée n’est pas un indicateur fiable des résultats actuels et futurs. Sauf mention contraire, les performances sont calculées après imputation des frais.
Les opinions exprimées ici sont celles de l’auteur à la date de publication, sur la base des informations disponibles. Elles sont susceptibles d’être modifiées sans préavis. Ce document ne constitue pas un conseil en investissement.
Les investissements sont soumis aux fluctuations des marchés et aux autres risques inhérents à l’investissement dans des valeurs mobilières. La valeur des investissements et les revenus qu’ils génèrent peuvent aussi bien diminuer qu’augmenter et il est possible que les investisseurs ne récupèrent pas leur mise de fonds initiale. Rien ne garantit que les objectifs de performance soient atteints.
Les compartiments monétaires peuvent être exposés à d’autres risques définis ci-dessous.
RISQUE DE PERTE EN CAPITAL : La valeur des investissements dans le(s) instrument(s) financier(s) et les performances générées par les fonds décrits peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse. Il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas leur investissement initial.
RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT : La valeur d’un investissement peut être affectée par une variation des taux d’intérêt. Les taux d’intérêt peuvent être influencés par plusieurs éléments ou événements tels que les politiques monétaires, l’inflation, etc.
RISQUE DE CRÉDIT : Il s’agit du risque susceptible de découler de la dégradation de la notation d’un émetteur d’obligations auquel les compartiments sont exposés, ce qui peut entraîner une baisse de la valeur des investissements. Les compartiments investissant dans des obligations à haut rendement présentent un risque plus élevé que la moyenne en raison des fluctuations plus importantes de leur devise ou de la qualité de l’émetteur.
RISQUE DE CONTREPARTIE : Ce risque est lié à la qualité ou au défaut de la contrepartie avec laquelle la société de gestion négocie, notamment lors des opérations de règlement/livraison d’instruments financiers et lors de la signature d’accords portant sur des instruments financiers à terme. Ce risque est lié à la capacité de la contrepartie à remplir ses engagements (par exemple : règlement, livraison et remboursement). Ce risque est également associé à l’efficacité des techniques et des instruments de gestion de portefeuille. Si la contrepartie ne respecte pas ses obligations contractuelles, cela peut affecter les performances obtenues par les investisseurs.
LES FONDS MONÉTAIRES NE SONT PAS DES INVESTISSEMENTS GARANTIS. Investir dans des fonds monétaires est différent d’investir dans des dépôts, puisque le capital investi dans un fonds monétaire est susceptible de fluctuer. Les fonds monétaires ne dépendent pas d’un soutien extérieur pour garantir leur liquidité ou stabiliser la valeur liquidative de leurs parts ou actions. Le risque de perte du capital est supporté par l’investisseur.
RISQUES D’INVESTISSEMENT ESG (environnement, social et gouvernance) : L’absence de définitions et de labels communs ou harmonisés intégrant les critères ESG et de durabilité au niveau de l’UE peut entraîner des approches différentes de la part des gérants lors de la fixation des objectifs ESG. Il peut donc être difficile de comparer des stratégies intégrant des critères ESG et de durabilité dans la mesure où la sélection et les pondérations appliquées pour choisir les investissements peuvent reposer sur des indicateurs intitulés de la même manière, mais avoir des significations sous-jacentes différentes. Lors de l’évaluation d’un titre sur la base de critères ESG et de durabilité, le gérant peut également utiliser des sources de données communiquées par des fournisseurs externes de recherche ESG. Étant donné la nature évolutive de l’univers ESG, ces sources de données peuvent, pour le moment, être incomplètes, inexactes ou indisponibles. L’application de normes de conduite responsable pour les entreprises dans le processus d’investissement peut entraîner l’exclusion des titres de certains émetteurs. Par conséquent, la performance du compartiment pourra parfois être plus élevée ou plus faible que celles des fonds apparentés qui n’appliquent pas ces normes.