La dernière mise à jour d’Impax Asset Management explique en quoi c’est le bon moment de se pencher sur les potentiels d’investissement que représente un large éventail d’entreprises innovantes dans le secteur de l’alimentation et de l’agriculture durables1.
La stratégie Alimentation durable d’Impax est une stratégie différenciée consistant à investir dans des solutions qui répondent aux défis environnementaux et sociétaux rencontrés au sein de la chaîne de valeur du secteur de l’alimentation et de l’agriculture.
Malgré les conditions difficiles des deux dernières années, la stratégie devrait offrir, pour les 12 prochains mois, une croissance relative des bénéfices de 10 % (sur une base moyenne pondérée), contre 8 % pour les marchés boursiers mondiaux, comme illustré par l’indice MSCI ACWI (Source : Impax, au 30 novembre 2024)2.
Nous pensons que cela reflète les tendances sous-jacentes solides du secteur de l’alimentation durable et que le moment est opportun pour investir, dans la mesure où des distorsions de valorisations constituent des points d’entrée convaincants pour une croissance à long terme.
L’argumentaire d’investissement reste convaincant
La stratégie Alimentation durable se concentre sur les entreprises qui réduisent l’impact environnemental de la production alimentaire, fournissent des aliments nutritifs et sains, améliorent la sécurité alimentaire et promeuvent des normes plus strictes en matière de bien-être animal.
L’opportunité d’investissement découle d’une transition mondiale importante : l’abandon des pratiques conventionnelles au profit d’une production et d’une consommation alimentaires durables.
Cette transition devrait nécessiter 300 milliards de dollars supplémentaires d’investissements par an d’ici à 2030. Les préférences des consommateurs, qui se tournent de plus en plus vers des options plus saines et moins polluantes, figurent parmi les facteurs de cette transition. Les organismes de réglementation mettent en œuvre des mesures plus strictes visant à promouvoir la durabilité tout au long de la chaîne d’approvisionnement alimentaire.
À mesure que cette transition s’accélère, elle crée des risques pour les entreprises alimentaires traditionnelles et des opportunités pour les investisseurs avant-gardistes.
Les fournisseurs apportant des solutions à ces défis devraient connaître la croissance
La stratégie Alimentation durable d’Impax bénéficie d’une exposition à de fortes tendances de croissance :
- Analyse des aliments : ce secteur a bénéficié d’une réglementation sectorielle accrue et d’une attente de la part des consommateurs.
- Réglementation de l’alimentation saine : les lois britanniques ciblant les produits riches en matières grasses, en sel ou en sucre (HFSS, High in Fat, Salt or Sugar) ont incité les entreprises d’ingrédients alimentaires à reformuler leurs produits pour y inclure des composants plus naturels et plus sains.
Ce ne sont là que deux exemples illustrant de quelle façon les évolutions réglementaires, la sensibilisation croissante des consommateurs, et une attente en matière de transparence, permettent la croissance des fournisseurs de solutions à ces défis.
Dynamique positive au sein des principaux secteurs
Au cours des 18 derniers mois, l’attention des investisseurs a été détournée par les actions des entreprises technologiques à mégacapitalisation. Pour autant, les rendements absolus de la stratégie Alimentation durable sont restés positifs et nous constatons également l’émergence d’une dynamique encourageante dans certains secteurs :
- Biens de consommation de base : les entreprises de produits alimentaires emballés ont été confrontées à des préoccupations en matière de volume, tandis que la forte inflation des produits alimentaires et la hausse des taux d’intérêt affaiblissaient la consommation. Cependant, à mesure que l’inflation revient à la normale, la confiance et le pouvoir d’achat des consommateurs devraient revenir au beau fixe.
- Industrie : les entreprises de machines agricoles ont été touchées par la baisse des prix des matières premières et l’augmentation des coûts des intrants, ce qui a entraîné par ricochet une limitation des investissements réalisés par les agriculteurs. Cependant, le cycle agricole devrait avoir atteint son point le plus bas, ouvrant la voie à une reprise.
Dans ce contexte, la stratégie est bien positionnée pour saisir les opportunités présentes parmi les sociétés à moyenne capitalisation à croissance rapide, et ce d’autant plus que le sentiment des investisseurs évolue vers des secteurs à fort potentiel de croissance et comprenant des valorisations boursières attractives.
La distorsion de valorisations observée au cours des 18 derniers mois représente, selon nous, une opportunité temporaire pour les investisseurs. Nous pensons en effet que la stratégie devrait retrouver un niveau de valorisation normal à mesure que les conditions de marché se stabilisent et que les investisseurs se recentrent sur les thèmes de croissance à long terme et de durabilité.
Diversification de la ferme à l’assiette
La large exposition de la stratégie à l’ensemble de la chaîne de valeur du secteur de l’alimentation et de l’agriculture garantit un accès à des opportunités aussi bien dans les segments défensifs que cycliques. À l’avenir, les opportunités les plus solides auxquelles nous pensons sont les suivantes :
- Agriculture de précision : Les technologies qui réduisent le gaspillage d’intrants et sont source d’efficacité offrent des opportunités intéressantes. L’agriculture de précision permet de gagner en productivité et d’optimiser l’utilisation de ressources telles que l’eau, les engrais et les pesticides.
- Emballages durables : la transition vers des emballages durables est motivée, d’une part, par la demande des consommateurs, d’autre part, par les exigences réglementaires, avec des restrictions croissantes sur les plastiques à usage unique. Les entreprises fournissant des solutions d’emballage innovantes et respectueuses de l’environnement sont bien placées pour bénéficier de cette tendance.
- Ingrédients alimentaires : la sensibilisation croissante des consommateurs aux risques pour la santé des aliments ultra-transformés stimule la demande d’alternatives naturelles et biologiques. Les entreprises qui offrent des produits de grande qualité, riches en nutriments, bénéficient de cette tendance, puisque les consommateurs recherchent des options plus saines, correspondant mieux à leurs objectifs de bien-être.
En pole position pour saisir le potentiel de hausse
La transition vers des systèmes alimentaires plus durables et plus sains offre d’importantes opportunités de croissance. Nous pensons que les valorisations actuelles représentent des points d’entrée intéressants pour les investisseurs à long terme.
Compte tenu de l’amélioration de la conjoncture économique et de l’attention croissante portée à la durabilité dans le secteur de l’alimentation, la stratégie devrait être bien positionnée pour saisir le potentiel de croissance des différents segments de la chaîne de valeur de ce dernier.
[1] Lire aussi Le point sur notre stratégie alimentaire durable
[2] Source : Impax, au 30 novembre 2024. Croissance des bénéfices prévue pour les 12 prochains mois
