L’Europe a accéléré les dépenses de défense en réponse à l’incertitude géopolitique. Cela crée des opportunités pour les investisseurs dans l’ensemble du secteur de la défense ainsi que dans des industries telles que les technologies de nouvelle génération. Investir dans un ETF (Exchange-Traded Fund) diversifié permet aux investisseurs d’accéder à l’ampleur des possibilités offertes par cette tendance structurelle de long terme.
L’Europe traverse une transformation profonde dans les secteurs financier, industriel et politique. Après des décennies de sous-investissement, le continent reconstruit désormais rapidement ses capacités militaires en réponse à la montée des incertitudes géopolitiques et à la réduction des garanties de protection des Etats-Unis.
Pour les investisseurs, cela représente l’une des tendances de croissance structurelle les plus significatives pour l’Europe. Et l’une des façons les plus efficaces de profiter de cette opportunité pourrait être de passer par un ETF diversifié qui permet d’accéder à la large gamme d’entreprises participant à cette tendance.
Une envolée des dépenses de défense de l’UE
Les États membres de l’Union européenne ont considérablement augmenté les dépenses de défense ces dernières années, et ce rythme n’a cessé d’augmenter. En 2024, les dépenses de défense de la région ont atteint 343 milliards d’euros, marquant la dixième année consécutive de croissance. Ce chiffre devrait atteindre 381 milliards d’euros d’ici 2025, soit une augmentation de 11 % en seulement un an et de près de 63 % de plus qu’en 20201.
En proportion du PIB (Produit Intérieur Brut), les dépenses de défense sont passées à 1,9 % en 2024, contre 1,6 % l’année précédente, et devraient atteindre 2,1 % en 2025. Et il ne s’agit pas seulement des dépenses d’exploitation : l’investissement augmente encore plus vite. Les investissements en défense ont augmenté de 42 % en 2024 et ont atteint 106 milliards d’euros, et devraient approcher 130 milliards d’euros en 2025.
L’acquisition d’équipements s’est élevée à 88 milliards d’euros en 2024 et devrait dépasser les 100 milliards en 2025. Les dépenses en recherche et développement augmentent également, et devraient passer de 13 milliards d’euros en 2024 à 17 milliards d’euros en 2025.
La réponse du secteur a été très forte : le secteur européen de la défense a enregistré un chiffre d’affaires de 183 milliards d’euros en 2024, soit une augmentation de 13,8 % en glissement annuel et de 48 % par rapport à 2021. Le nombre d’emplois est passé à 633 000, soit une hausse de près de 9 % en une seule année.
Le message envoyé par les données est sans équivoque : l’Europe se réarme à grande échelle, non pas dans le cadre d’un phénomène éphémère, mais d’un changement structurel à long terme.
Les dépenses de défense devraient rester élevées
À mesure que les réalités géopolitiques évoluent, l’Europe se dirige vers une plus grande autonomie stratégique. Les États-Unis ont commencé à tourner leur attention vers l’Asie, et les signaux politiques semblent indiquer que l’aide américaine n’est plus garantie, si bien que les gouvernements européens ont assumé la nécessité de prendre la responsabilité de leur propre défense.
Cette nouvelle approche implique des engagements de capital importants et durables. Selon le Think Tank Bruegel, les analystes estiment que l’Europe pourrait devoir dépenser entre 200 et 300 milliards d’euros par an pendant plusieurs années pour renforcer ses ressources dans ce secteur, des forces terrestres aux systèmes de défense aérienne et navale. Les carnets de commandes des fabricants du secteur s’inscrivent déjà sur le long terme : certains chantiers navals ont garanti la production jusqu’aux années 2040.
Il est important de noter que la reconstruction d’une capacité de défense moderne ne se limite pas au métal et à la machinerie, mais nécessite aussi des technologies de pointe, dans des domaines tels que les semi-conducteurs, les capteurs avancés, les capacités de cybersécurité et les systèmes embarqués, élargissant ainsi l’univers des investissements au-delà des entreprises aérospatiales et de la défense.
L’essor du secteur de la défense : thème majeur de l’investissement en ETF
Ce changement structurel n’est pas passé inaperçu auprès des investisseurs. Les investissements liés à la défense sont rapidement devenus la principale tendance dans l’investissement thématique sur les ETF. En 2021 et 2022, les flux se sont concentrés sur la technologie et les stratégies d’énergie propre, mais aujourd’hui la situation est complètement différente.
Rien qu’en 2024, les ETF thématiques liés à la défense ont attiré1,9 milliard d’euros de flux entrants. En 2025, les flux ont dépassé 10 milliards, faisant du secteur de la défense la principale tendance thématique.
Les gouvernements prévoient d’augmenter les dépenses de défense sur plusieurs années, et les entreprises de défense voient une forte augmentation des commandes, ce qui incite les investisseurs à positionner leurs portefeuilles pour une croissance à long terme.
Dans quelles mesures les ETF pourraient aider les investisseurs à accéder à cette opportunité ?
Le secteur de la défense en Europe ne se contente pas seulement de croître, il se diversifie. Les entreprises traditionnelles de la défense voient une augmentation de leurs commandes, mais il existe aussi un écosystème croissant de fournisseurs – fabricants de composants, entreprises de semi-conducteurs, fournisseurs de cybersécurité et entreprises de technologies industrielles – qui commencent à jouer un rôle de plus en plus prédominant dans les capacités européennes de défense.
Investir dans cette tendance via un ETF spécialisé offre plusieurs avantages :
1. Exposition large à un écosystème complexe
Aujourd’hui, le secteur de la défense représente une chaîne de valeur interconnectée. Un ETF bien conçu vise à investir non seulement dans les entreprises de défense traditionnelles, mais aussi dans d’autres acteurs clés des industries adjacentes, telles que les biens d’équipement, l’électronique, les technologies radar et les matériaux avancés.
2. Accès à un indice de référence personnalisé
Une stratégie passive (tracker) qui reproduit la composition d’un indice personnalisé tel que l’indice Bloomberg Europe Defense Select permet d’accéder à la fois aux entreprises aérospatiales et de défense ainsi qu’à d’autres entreprises ayant une part significative de la chaîne de valeur de la défense, même si elles ne relèvent pas des classifications sectorielles traditionnelles.
3. Réduction potentielle de l’exposition aux risques dans un secteur très technique
Les entreprises de défense génèrent généralement des revenus très concentrés dans de grands projets et sont très exposées aux facteurs géopolitiques. L’objectif d’un ETF est de diversifier ces risques entre différents pays, sous-secteurs et technologies.
4. Tendance structurelle de longue durée
La tendance des investissements repose sur une visibilité et une durabilité prolongée, dans un contexte caractérisé par de gros budgets, des programmes d’approvisionnement public pluriannuels et une politique industrielle européenne de plus en plus coordonnée. Les ETF sont particulièrement adaptés pour accéder à ces tendances thématiques à long terme.
À quoi les investisseurs doivent-ils être attentifs ?
À mesure que l’Europe développe son architecture de défense, plusieurs facteurs pourraient confirmer la pérennité de cette tendance :
- La conversion continue des commandes de compagnies de défense en revenus
- La coopération accrue entre les forces armées européennes, y compris via des contrats conjoints
- La croissance de petites entreprises technologiques susceptibles de devenir de grands entrepreneurs de la défense (fabricants qui coordonnent la construction d’un système complet)
- L’expansion des ressources nationales dans des domaines d’importance stratégique tels que les semi-conducteurs, la cyberdéfense et les systèmes spatiaux
Selon nous, ces évolutions renforcent l’argument en faveur d’un investissement à long terme via un véhicule d’investissement diversifié.
Un thème structurel avec un potentiel à long terme
Le paysage de la défense en Europe connaît sa transformation la plus profonde depuis des décennies. Les budgets de la défense augmentent de façon spectaculaire, les investissements s’accélèrent encore plus vite, la capacité industrielle s’étend, et la communauté des investisseurs reconnaît le secteur de la défense comme un enjeu structurel majeur.
Dans ce contexte, un ETF visant à offrir une exposition diversifiée, transparente et rentable à l’écosystème européen de la défense peut être une option attrayante pour participer à cette tendance sur le long terme. Alors que le continent redéfinit son autonomie stratégique, les investisseurs ont l’opportunité de s’exposer à l’une des dynamiques de croissance les plus importantes et durables en Europe.
[1] Sauf indication contraire, la source de toutes les données est le Conseil européen de l’Union européenne
