Les tensions sur les taux, les inquiétudes provoquées par l’accélération de l’inflation et le ralentissement de la croissance, et la perspective de nouvelles hausses, encore plus importantes, des taux directeurs aux États-Unis sont à l’origine d’une dégradation marquée des marchés financiers. Les performances sont largement négatives sur les actions et les obligations, si bien qu’un portefeuille diversifié type (60/40) subit des pertes significatives, qui rappellent le douloureux souvenir de la crise financière mondiale de 2008. Quelle est l’allocation d’actifs appropriée dans cette situation ?
Maya Bhandari, head of multi-asset, et Daniel Morris, chief market strategist, exposent les éléments qui justifient une sous-exposition sur les obligations américaines, japonaises, et les marchés « cœur » de la zone euro, ainsi qu’une surexposition sur les matières premières.
Alors que les perspectives bénéficiaires semblent trop optimistes, les valorisations de certains marchés actions pourraient sembler un peu plus favorables, en particulier pour les valeurs de croissance aux Etats-Unis. Toutefois, les actions européennes paraissent particulièrement exposées au risque de baisse de leurs flux de trésorerie. Les actions chinoises semblent désormais plus attractives, en particulier dans le secteur technologique.
Regardez notre vidéo mensuelle avec Maya et Daniel pour plus de détails.
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