Dificultades en el horizonte: el empeoramiento registrado en los cuellos de botella de las cadenas de suministro y el mercado laboral ha ralentizado la recuperación y el impacto del virus se prolonga. Por lo tanto, las expectativas de crecimiento del PIB de la eurozona y Estados Unidos a corto plazo han caído, las expectativas de inflación han aumentado y los mercados han tenido que ajustar su opinión sobre la próxima actuación de los bancos centrales.
A corto plazo, nos preocupa la disminución de la confianza en las perspectivas de crecimiento, especialmente ante la debilidad de la economía china, el «riesgo de estanflación» y la preocupación en torno a la «contracción de los márgenes». Con los mercados de renta variable cerca de sus máximos históricos, vemos más vientos en contra que a favor.
Para obtener más información sobre nuestro análisis y nuestro posicionamiento en las distintas clases de activos, puedes ver nuestro vídeo mensual de asignación de activos con el estratega de inversión senior Daniel Morris.
