Ahora que la recuperación económica comienza a consolidarse, los bancos centrales están empezando a eliminar los apoyos que han servido para sostener a muchas economías. En otras palabras: las medidas de estímulo van a ir desapareciendo.
Esto ocurre en un momento en el que los datos económicos no han estado a la altura de las expectativas del mercado, ante los problemas registrados en el mercado laboral y las cadenas de suministro y una tasa aún elevada de infecciones por COVID. Muchas empresas han anunciado una revisión a la baja de sus previsiones de beneficios, y los analistas también han recortado sus previsiones de ganancias.
En el mercado laboral estadounidense, en contra de las expectativas que apuntaban a un repunte del empleo tras el fin de las prestaciones extraordinarias por desempleo, el crecimiento sigue siendo débil.
A pesar de todo, mantenemos una exposición ligeramente sobreponderada a la renta variable y corta en duración de la deuda. En nuestra opinión, hay ciertos factores atenuantes. La revisión de las previsiones de beneficios se concentra en unos pocos sectores y los datos económicos son menos negativos que hace un mes. En un futuro próximo podría haber más oportunidades para aumentar el nivel de riesgo.
Para obtener más información sobre nuestro análisis y nuestro posicionamiento en las distintas clases de activos, puedes ver nuestro vídeo mensual de asignación de activos con el estratega de inversión senior Daniel Morris.
