En este nuevo informe, analizamos los principales aspectos del nuevo reglamento de la Unión Europea sobre los productos de inversión minorista vinculados y los productos de inversión basados en seguros (PRIIP, por sus siglas en inglés), especialmente las metodologías utilizadas para calcular el riesgo y los escenarios de rentabilidad que exige el nuevo Documento de datos fundamentales (KID)[1].
Los PRIIP han sido diseñados para su venta a inversores particulares de la UE. Incluyen fondos de inversión, fondos cotizados (ETF), productos estructurados y productos de inversión basados en seguros.
El reglamento establece las normas que rigen la producción, la aprobación y la distribución de los PRIIP. El objetivo es unificar la información precontractual que las gestoras, los bancos de inversión y las aseguradoras ofrecen a los inversores particulares, con el fin de mejorar la comunicación de información y la protección de este tipo de inversores.
En nuestro informe, comparamos el cálculo del riesgo según el reglamento PRIIP y según la normativa UCITS (organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios). Parece que la clasificación del reglamento PRIIP tiende a reducir la escala de riesgo de los fondos frente a la normativa UCITS. Al analizar los escenarios de rentabilidad, comprobamos que la rentabilidad mostrada no constituye un buen indicador de los resultados futuros, sino que tiende a ser superior tras una buena rentabilidad histórica e inferior tras unos resultados desfavorables.
[1] El KID ofrece a los inversores particulares información fundamental sobre el producto, incluidos los riesgos y los costes asociados a la inversión. La estandarización de estos documentos debería mejorar la transparencia y la comparación de los PRIIP, facilitando la comprensión por parte de los inversores particulares de los riesgos y rentabilidades potenciales asociados a estos productos, así como la comparación entre las distintas opciones disponibles. La distribución a los inversores minoristas de los KID correspondientes a los PRIIP, UCITS o no UCITS, entró en vigor en enero de 2023.
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