¿Qué necesita saber?
Los bancos centrales mantuvieron los tipos de interés intactos la semana pasada, aunque las preocupaciones por la inflación pusieron de manifiesto las divisiones entre los responsables de política monetaria. La Reserva Federal de EE. UU. mantuvo los tipos entre el 3,5% y el 3,75%, aunque tres de los doce miembros del comité se decantaron por una subida de 25 puntos básicos. El Banco de Inglaterra también mantuvo los tipos sin cambios en el 3,75%, y tres de los nueve miembros votaron a favor de una subida de 25 puntos básicos. Además, el Banco de Japón mantuvo los tipos inalterados, en el 1%, en una votación de 8 a 1. Por otra parte, los mercados bursátiles con gran peso tecnológico, como el Nasdaq estadounidense y el Kospi surcoreano, sufrieron volatilidad ante la preocupación por el gasto en inteligencia artificial, que se vio compensada por los sólidos resultados presentados por las empresas tecnológicas estadounidenses.
A nivel mundial
La economía de la zona del euro creció más de lo esperado en el segundo trimestre, con una expansión del 0,4% intertrimestral, según una estimación preliminar oficial. Los analistas esperaban un crecimiento del 0,2%. Por otra parte, el crecimiento del PIB del primer trimestre se revisó al alza hasta el 0%, frente a la cifra anterior, que indicaba una contracción del 0,2%. Otros datos revelaron que la inflación de la zona del euro subió al 2,9% en julio, frente al 2,8% registrado en junio. Por otra parte, la economía estadounidense creció menos de lo esperado en el segundo trimestre, a una tasa anualizada del 1,5%, lo que supone una desaceleración respecto al 2,1% del primer trimestre y está por debajo del 2% que esperaba el mercado.
Dato destacado: 15,7%
Las empresas del S&P 500 que han presentado sus resultados del segundo trimestre hasta la fecha han registrado un margen de beneficio neto medio del 15,7% para ese periodo, según FactSet, que utiliza datos a fecha de 28 de julio. Se trata de un nivel récord desde que comenzó a recopilar este dato en 2009. El récord anterior, del 14,8%, no se alcanzó hasta el primer trimestre de 2026. Unos siete sectores han registrado un aumento de los márgenes de beneficio neto en términos interanuales, liderados por servicios de comunicaciones, entre los que se incluyen varios gigantes tecnológicos. Por su parte, tres sectores han registrado una disminución de los márgenes de beneficio neto, siendo el de la sanidad el que ha protagonizado el mayor descenso.
Gráfico de la semana
La inestabilidad geopolítica y las condiciones cíclicas sugieren que la inflación —y, por tanto, los rendimientos de los bonos— podrían mantenerse en niveles elevados durante más tiempo. Las perturbaciones geopolíticas que afectan al comercio, la inversión y las cadenas de suministro, el cambio climático, el proteccionismo y el enorme gasto en infraestructuras de IA pueden contribuir al riesgo de que la inflación se dispare. Este riesgo podría llevar a los inversores a exigir mayores rendimientos en los bonos. Los inversores también podrían preferir los bonos de corta duración hasta que se aclare la situación, debido a su menor volatilidad en los precios y a sus características de rápida reinversión.
La voz de la sabiduría
Iniciativa de la Franja y la Ruta: Lanzada en 2013, la Iniciativa de la Franja y la Ruta de China es un proyecto de inversión global cuyo objetivo es desarrollar infraestructuras y rutas comerciales entre China y el resto del mundo. Durante el primer semestre de 2026, el programa registró el mayor nivel de participación en un primer semestre desde su inicio, con 49.800 millones de dólares en inversiones y 76.500 millones de dólares en contratos de construcción, según un estudio del Centro de Finanzas Verdes y Desarrollo de China. Dentro de esa cifra, la inversión en energía verde y los contratos de construcción alcanzaron la cifra récord de 20.100 millones de dólares en el primer semestre del año, igualando el total de 2025.
Eventos próximos
El martes, EE. UU. publica las cifras de importaciones y exportaciones correspondientes al mes de junio. El miércoles, el Banco de Japón publicará las actas de su última reunión de política monetaria, mientras que también se darán a conocer varios índices compuestos definitivos de gestores de compras, entre ellos los correspondientes a EE. UU., la zona del euro, el Reino Unido, Japón y China. El viernes, China dará a conocer sus cifras comerciales, mientras que Canadá y EE. UU. publicarán sus últimas cifras de empleo.
