¿Qué necesitas saber?
Según las últimas previsiones de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, el conflicto en Oriente Medio ha frenado las expectativas de crecimiento económico mundial y ha elevado las previsiones de inflación. La organización revisó a la baja su previsión de crecimiento mundial para 2027, del 3,1% al 3,0%, aunque mantuvo intacta su previsión para 2026, en el 2,9%. Según las previsiones actuales, la inflación en las economías avanzadas del G-20 se situará este año en el 4,0%, 1,2 puntos porcentuales por encima de lo previsto anteriormente. Sin embargo, la OCDE advirtió de que una perturbación prolongada del mercado del petróleo «podría dar lugar a consecuencias mucho más graves». Los mercados mundiales siguieron acusando una mayor volatilidad la semana pasada, y el índice MSCI World NR se dejó un 1,5% a lo largo de la semana hasta el cierre del jueves*.
* En dólares estadounidenses. Fuente: FactSet, datos a 26 de marzo de 2026
A nivel mundial
A raíz del difícil contexto geopolítico, la actividad empresarial se ralentizó en varias de las principales economías durante el mes de marzo, según revelaron los últimos índices de gestores de compras. En Estados Unidos, el dato provisional del índice compuesto de actividad de S&P Global cayó a su nivel más bajo en 11 meses, situándose en 51,4 frente al 51,9 registrado en febrero, aunque se mantuvo en terreno positivo (recordemos que todo valor superior a 50 indica expansión). Las empresas señalaron un repunte ligeramente más moderado de los nuevos pedidos y un aumento de los precios tras el estallido del conflicto con Irán. El índice PMI compuesto de la zona euro pasó de 51,9 a 50,5, su mínimo de los últimos diez meses. Por su parte, el dato preliminar del índice PMI del Reino Unido se situó en 51,0, frente al 53,7 anterior, lo que supone su nivel más bajo en seis meses.
Dato destacado: 1,3%
La inflación anual de Japón se moderó hasta el 1,3% en febrero, su tasa más baja desde marzo de 2022 e inferior al 1,5% registrado en enero. Esa tasa general inferior a lo previsto se debió en gran medida a la estabilización de los precios de los alimentos y a la reactivación de las ayudas a la electricidad y el gas. La inflación subyacente, que excluye los alimentos frescos, bajó del 2% al 1,6%, mientras que el indicador de inflación «supersubyacente» (o inflación core-core), que excluye tanto los alimentos frescos como la energía y es objeto de especial atención, se moderó del 2,6% al 2,5%. Por otra parte, la actividad empresarial de Japón se ralentizó en marzo, ya que su índice PMI compuesto descendió hasta 52,5 desde el 53,9 registrado el mes anterior.
Gráfico de la semana
El posicionamiento actual de los inversores pone de manifiesto un mercado dividido entre las expectativas de repunte y la cautela. Una actitud relativamente menos pesimista, junto con el aumento de la actividad de cobertura, sugiere que los inversores han adoptado una postura defensiva, a la espera de que la confianza se vaya normalizando poco a poco. Este posicionamiento prudente podría impulsar un repunte del mercado, basándose en posibles factores que favorezcan una desescalada del conflicto en Oriente Medio, ya que los mercados con un elevado nivel de cobertura suelen registrar fuertes subidas cuando el miedo remite y se liquidan las posiciones de protección. La volatilidad a corto plazo podría acabar dando paso a un repunte, a medida que el mercado vuelva a centrarse en el escenario de crecimiento fundamental, que por ahora no ha variado.
La voz de la sabiduría:
Zettajulio: Un zettajulio es una unidad de medida que se utiliza para cantidades de energía extremadamente elevadas. Mientras que un julio describe la cantidad de energía transferida cuando se consume un vatio de potencia durante un segundo, un zettajulio equivale a mil trillones de julios; es decir, una cifra con 21 ceros. Según un nuevo informe de la Organización Meteorológica Mundial, la tasa de calentamiento de los océanos se situó entre 11,0 y 12,2 zettajulios en las últimas dos décadas, más del doble de la tasa registrada entre 1960 y 2005. Junto con otros indicadores, esto sugiere que el clima en la Tierra está más desequilibrado que en cualquier otro momento de la historia observada, según el informe.
Eventos próximos
Este lunes, el Banco de Japón publicará su Resumen de opiniones de su última reunión sobre política monetaria. El martes conoceremos la estimación definitiva del crecimiento del PIB del Reino Unido para el cuarto trimestre y la estimación preliminar de la inflación de la zona euro para el mes de marzo. El bloque dará a conocer este miércoles su última tasa de desempleo. El viernes se publicarán los PMI definitivos de Japón, China y Estados Unidos, mientras que este último país también dará a conocer sus datos de empleo.
