¿Qué necesita saber?
El Banco Central Europeo mantuvo los tipos de interés estables en el 2%, ya que la inflación anual de la zona euro se moderó hasta el 1,7% en enero, frente al 2,0% del mes anterior. La caída se debió principalmente a la disminución de los costes energéticos, mientras que el dato subyacente, que excluye energía, alimentación, alcohol y tabaco, pasó del 2,3% al 2,2%. El Banco de Inglaterra (BoE) mantuvo los tipos de interés en el 3,75%, aunque cuatro de sus nueve miembros votaron a favor de una bajada de 25 puntos básicos. El BoE rebajó sus previsiones de crecimiento para el Reino Unido del 1,2% al 0,9% para 2026 y del 1,6% al 1,5% para 2027. En cambio, el Banco de la Reserva de Australia subió sus tipos 25 pb, hasta el 3,85%, su primera subida en más de dos años.
A nivel mundial
Los mercados sufrieron otro episodio de volatilidad la semana pasada, ya que las preocupaciones sobre el impacto de las nuevas ofertas de inteligencia artificial en los actores establecidos y los planes de aumentar el gasto en IA lastraron a los valores tecnológicos. Durante la semana hasta el cierre del jueves, el índice Nasdaq, de marcado componente tecnológico, cayó un 5%, mientras que el índice MSCI World NR se dejó un 2%*. El oro, a menudo considerado un «activo refugio» en periodos de turbulencias, también registró una caída de su precio para luego repuntar ante el recrudecimiento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán y la debilidad de los datos sobre el empleo en Estados Unidos. Por otra parte, el índice británico FTSE 100 alcanzó un nuevo máximo.
* En dólares estadounidenses. Fuente: FactSet, datos a 5 de febrero de 2026
Dato destacado: 53,0
La actividad empresarial estadounidense se expandió en enero con un aumento de la producción tanto en el sector manufacturero como en el de servicios. El índice compuesto de gestores de compras subió a 53,0 desde 52,7 en diciembre; recordemos que toda lectura superior a 50 denota expansión. Entretanto, la actividad empresarial de Japón creció a su ritmo más rápido desde mayo de 2023, con un aumento del PMI compuesto de 51,1 a 53,1, impulsado por el alza de la producción industrial. Con todo, la actividad empresarial de la zona euro se ralentizó ligeramente y se anotó su nivel más bajo en cuatro meses. El índice compuesto del bloque bajó de 51,5 a 51,3, ya que los nuevos pedidos solo aumentaron ligeramente y el empleo se estancó.
Gráfico de la semana
El índice del dólar estadounidense (DXY) representa el valor del dólar frente a una serie de divisas de socios comerciales de EE. UU. Este índice baja cuando el dólar estadounidense se debilita (es decir, pierde valor) frente a otras monedas. Ha caído más de un 10% en los 12 meses transcurridos hasta enero. Los inversores han estado diversificando sus inversiones y alejándose del dólar, en parte debido a la preocupación por las políticas económicas del Gobierno estadounidense, pero también para aprovechar las oportunidades al margen de la mayor economía del mundo y diversificar aún más sus carteras equilibradas.
Fuente: Bloomberg, BNP Paribas Asset Management; febrero de 2026
La voz de la sabiduría
Proyecto Vault: Se trata de una nueva iniciativa del Gobierno estadounidense para crear una reserva de minerales críticos con el fin de proteger a los fabricantes de las crisis de suministro y apoyar la producción estadounidense. El proyecto será financiado inicialmente por el Banco de Exportación e Importación de Estados Unidos, la agencia oficial de crédito a la exportación del país, que proporcionará un préstamo de 10.000 millones de dólares, mientras que otros 2.000 millones procederán de capital privado. Las reservas incluirían la compra de tierras raras, cobre y litio, en el marco de un esfuerzo por reducir la dependencia de China, que domina la cadena de suministro de muchos minerales críticos. La semana pasada, Estados Unidos, la Unión Europea y Japón también anunciaron su intención de colaborar para hacer más resilientes sus cadenas de suministro de minerales críticos.
Eventos próximos
El miércoles, China publicará sus últimos datos sobre inflación y Estados Unidos hará lo propio con su actualización retrasada sobre las cifras de empleo. El jueves, el Reino Unido dará a conocer una estimación preliminar del crecimiento del PIB del cuarto trimestre, mientras que la zona euro lo hará el viernes con una segunda estimación del PIB del T4. La estimación anterior indicaba que la economía de la zona euro creció un 0,3% en el T4, igualando la tasa de crecimiento del T3. El viernes, Estados Unidos distribuirá su tasa de inflación de enero. En diciembre, la inflación anual de los precios al consumo en Estados Unidos aumentó un 2,7%, igualando la tasa de noviembre.
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