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Las rentabilidades obtenidas en el pasado no son garantía de rentabilidades actuales o futuras.

Todos los pareceres expresados en el presente documento son los del autor en la fecha de su publicación, se basan en la información disponible y podrían sufrir cambios sin previo aviso. Los equipos individuales de gestión podrían tener opiniones diferentes y tomar otras decisiones de inversión para distintos clientes. El presente documento no constituye una recomendación de inversión.

Las inversiones en fondos están sujetas a fluctuaciones del mercado y a los riesgos asociados a la inversión en acciones. El valor de las inversiones y de las rentas que generan podría tanto bajar como subir, y es posible que el inversor no recupere su desembolso inicial. No existen garantías de que el objetivo de rendimiento se materialice. Las rentabilidades obtenidas en el pasado no son garantía de rentabilidades futuras.

Es probable que la inversión en mercados emergentes o en sectores especializados o restringidos esté sujeta a una volatilidad superior a la media debido a un alto grado de concentración, a una mayor incertidumbre al haber menos información disponible, a una liquidez más baja o a una mayor sensibilidad a cambios en las condiciones sociales, políticas, económicas y de mercado.

Riesgo de inversión en cuestiones medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG): La falta de definiciones y etiquetas comunes o estandarizadas que integren los criterios ESG y de sostenibilidad en el ámbito de la Unión Europea puede dar lugar a diferentes enfoques por parte de las gestoras a la hora de establecer objetivos en materia de ESG. Además, puede dificultar la tarea de comparar estrategias que integren dichos criterios ESG y de sostenibilidad, ya que la selección y las ponderaciones utilizadas para elegir las inversiones pueden estar basadas en indicadores con el mismo nombre, pero con significados subyacentes diferentes. A la hora de evaluar un título determinado sobre la base de los criterios ESG y de sostenibilidad, la Gestora de Inversiones puede también recurrir a fuentes de datos ofrecidas por proveedores externos de análisis ESG. Dada la naturaleza dinámica de las cuestiones ESG, es posible que estas fuentes de datos estén incompletas, sean imprecisas o no estén disponibles. La aplicación de normas de conducta empresarial responsables al proceso de inversión puede llevar a la exclusión de los títulos emitidos por determinados emisores. Por lo tanto, la rentabilidad (del Subfondo) puede ser en ocasiones mejor o peor que la rentabilidad de los fondos comparables que no aplican dichas normas.

Riesgo de renta variable
Los precios de las acciones en los mercados de renta variable pueden fluctuar, concretamente, en función de las expectativas o anticipaciones del inversor, lo que podría provocar un elevado riesgo de volatilidad. La volatilidad en los mercados de renta variable ha sido históricamente mucho mayor que la volatilidad de los mercados de renta fija. En caso de que el precio de las Acciones caiga dentro de la cartera del Subfondo, el Valor Liquidativo del Subfondo también bajará.
Inversiones globales inversiones en valores emitidos o cotizados en diferentes países pueden implicar la aplicación de diferentes normas y reglamentos (normas de contabilidad, auditoría e información financiera, procedimientos de compensación y liquidación, impuestos sobre dividendos…). Las inversiones pueden verse afectadas por movimientos de los tipos de cambio, cambios en la legislación o restricciones aplicables a dichas inversiones, cambios en la normativa de control de cambios o volatilidad de los precios.
Mercados emergentes: La infraestructura jurídica, en determinados países en los que pueden realizarse inversiones, puede no proporcionar el mismo grado de protección o información de los inversores, como se aplicaría generalmente a los principales mercados de valores (influencia de los gobiernos, inestabilidad social, política y económica, diferentes prácticas de contabilidad, auditoría y elaboración de informes financieros). Los valores de mercados emergentes también pueden ser menos líquidos y más volátiles que los valores similares disponibles en los principales mercados, y existen mayores riesgos asociados a la liquidación de operaciones, que implican cuestiones de calendario y fijación de precios.
Riesgo de inversiones en el universo de pequeña y microcapitalización: Implica un riesgo específico de liquidez. La posible falta de un mercado líquido puede inhibir la capacidad de los Subfondos correspondientes para comprar o vender dicha inversión a un precio ventajoso. El valor liquidativo de los Subfondos puede verse perjudicado.
Riesgo de inversiones en sectores o clases de activos específicos: Determinados Subfondos concentran sus inversiones en determinadas clases de activos (materias primas, bienes inmuebles) o en empresas de determinados sectores de la economía (como asistencia sanitaria, bienes de consumo no duradero y servicios, telecomunicaciones o bienes inmuebles) y, por lo tanto, están sujetos a los riesgos asociados a la concentración de inversiones en dichas clases y sectores. Este tipo de estrategia puede acarrear consecuencias adversas cuando dichas clases o sectores de activos se vuelven menos valorados o menos líquidos.
Riesgo ESG: La aplicación de ESG y de los criterios de sostenibilidad al proceso de inversión puede excluir los valores de determinados emisores por razones no relacionadas con la inversión y, por tanto, algunas oportunidades de mercado disponibles para los fondos que no utilizan ESG o los criterios de sostenibilidad pueden no estar disponibles para el Subfondo, y la rentabilidad del Subfondo puede ser, en ocasiones, mejor o peor que la de los fondos asimilables que no utilizan ESG o los criterios de sostenibilidad.