上週金融市場動態
- 上週Fed、ECB、BOE三大央行同步召開利率會議，儘管其結果符合預期，但市場更聚焦於Fed持續降低升息幅度，更首次提及未來將暫停升息語句，全球多數資產繼續呈現偏多上揚走勢；新興市場方面，中國股市上週在漲多後出現較明顯回檔。MSCI世界指數及新興市場指數分別上漲1.25%及下跌1.19%。
- MSCI各產業類股於上週仍延續今年以來資金移動方向，即以科技、非必需消費、通訊服務等成長型資產為主，而防禦型資產如健康護理、必需消費、公用事業則持續維持偏弱格局；另一方面商品類資產於上週出現較大回落，除上週五美元大漲直接產生負向影響外，美國原油庫存增幅遠高於市場預期也使油價形成較大跌勢。
- 儘管Fed貨幣緊縮態度已明顯弱於ECB及BOE，但上週五(2/3)美國就業報告、ISM服務業指數大幅優於預期再度使美元出現較大漲勢，美元指數上週上漲0.97%，原物料貨幣中澳幣、南非幣、巴西里爾則出現較明顯下跌。
- 在成熟國家股市持續上揚下，上週非投資等級債券表現相對較佳，而在美國10年債利率小幅揚升下，與利率敏感性較高的投資等級債及新興市場債漲幅則相對較小。
本週金融市場展望
三大央行升息幅度符合預期，但Fed首次提出暫停升息說詞
- 上週Fed、ECB、BOE三大央行同步召開利率會議，而升息幅度分別為1碼、2碼、2碼也符合市場預期，由於美國通膨下行幅度快於歐洲國家，因此Fed也開始提到未來將暫停升息之說詞，短期內ECB升息強度仍將高於Fed。
市場下修未來利率展望，有利投資等級債發展
- 由於Fed升息循環即將進入尾聲，市場也持續下修未來長債殖利率各季度預期，根據過去經驗顯示，於最末次升息後布局投資等級債皆有不錯表現。
短線漲多過熱回檔，資金仍進行通膨交易
- 美國股市自年初以來在長債殖利率、美元下滑下出現連續性漲勢，並突破2022年以來下降趨勢，投資情緒也逐漸轉向樂觀氛圍；然極短期內S&P500指數已觸及超買區間，加上美國就業報告、ISM服務業指數大幅優於預期，過去經驗顯示股市或可能出現修正，但近三個月的上升格局尚未被破壞。
市場估計美企獲利動能將恢復正成長
- 截至上週五(2/3)已有251家S&P500指數成分股公告財報，約69%企業盈餘成長優於市場預期，接近過去長期平均水準，儘管Q1扣除能源業後獲利年增率仍為負成長，但估計自Q2起將轉為正成長，且動能將逐季轉強，對金融市場應可產生正向助益。
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